Piyasalar Tarife 'Rollercoaster'ına Biniyor

Kanada ve Meksika'ya uygulanan gümrük vergilerinin durdurulmasıyla piyasalar rahat bir nefes almış olsa da, ABD ve Çin'in birbirlerine karşı korumacı ticaret önlemleri almasıyla ticaret dramaları henüz bitmiş değil. Çin, ABD'ye yaptığı ithalata uygulanan %10'luk ek gümrük vergisine, ABD LNG'si (Sıvılaştırılmış Doğal Gaz) ve kömürüne %15, ham petrol dahil ABD'nin diğer bazı ürünlerine ise %10 gümrük vergisi uygulayarak karşılık verdi.

ABD'nin Avrupa Birliği ile olan büyük ticaret açığına dikkat çeken Başkan Trump'ın hedef listesinde bir sonraki hedef olarak AB de var gibi görünüyor. Yaşanmakta olan ticaret savaşlarının bitiş çizgisinin nerede olacağından henüz emin değiliz. Bu arada, finansal piyasalar tehditler, karşı önlemler, müzakereler ve tavizler gerçekleştikçe tüm iniş ve çıkışlarıyla Trump'ın tarife 'rollercoaster'ına binmek zorunda kalacak.

‍

Piyasalar devam eden ticaret savaşlarından endişe duyarken, altın yaklaşık 2845$ seviyesinde yeni bir rekor seviyeye ulaştı. Güvenli liman akımları ve enflasyon korkuları kıymetli metali yükseltirken, Meksika ve Kanada'ya yönelik gümrük vergisi duraklamasının ardından Dolar Endeksi'ndeki (DXY) geri çekilme, döviz kuru hareketleri nedeniyle USD sahibi olmayanlar için satın almanın nispeten daha ucuz hale gelmesiyle altının cazibesini artırdı. Destek 2790$ ve ardından 2754$'da beklerken, 2875$'da olası bir yükselişin önünü açmak için 2854$'daki direncin aşılması gerekiyor. Ticaret savaşı endişesi ve enflasyon kaygılarının birleşimi altını iyi bir şekilde desteklemeli, ancak USD'den gelen herhangi bir yenilenen güç (daha fazla tarife önleminden kaynaklanabilir) bir rüzgar olarak hareket edebilir.

‍

Önümüzdeki hafta, Cuma günü açıklanacak olan Tarım Dışı İstihdam (TDİ) rakamlarıyla birlikte ABD verileri için büyük bir hafta olacak. Geçen sefer, NFP açıklaması 256 bin istihdam yaratarak yukarı yönde büyük bir atak yaptı. Ocak ayı için konsensüs tahmini yaklaşık 155 bin istihdam yaratılacağı yönünde. Ancak, gerçek sonucun 200 bine yakın ya da daha yüksek olması halinde, Federal Rezerv'in faiz oranlarını tekrar düşürmek isteyebileceği zaman çizelgesini zorlayacaktır ki bu da USD ve hazine getirileri için yükseliş anlamına gelebilecek bir senaryodur. Dolayısıyla, piyasalar son tarife gelişmelerine tepki vermeye devam ederken, ABD istihdam piyasası haftanın sonunda odak noktasına geri dönecek.

‍