ABD TÜFE, Powell'ın İfadesi ve Tarife Konuşmaları Bu Haftanın Başlıca Olayları

Trump'ın tarife planlarından ve ABD ticaret ortaklarına yönelik herhangi bir karşı önlem veya muafiyetten daha fazla ayrıntı beklerken, Jerome Powell Kongre önündeki altı aylık ifadesine başladı. Fed Başkanı'ndan ekonomik durumla ilgili güvenceler vardı (Powell güçlü genel ekonomi ve işgücü piyasasından bahsetti), ancak tüccarlar başka bir faiz indiriminin ne zaman gerçekleşebileceğine dair ipuçları veya niyet arıyorlarsa, bunlar belirgin bir şekilde yoktu - tasarım gereği. Uluslararası tarife görünümü hala belirsiz görünüyor ve bu nedenle ortaya çıkan herhangi bir ekonomik çöküşü tahmin etmek zor olduğundan, Powell'ın 2025'te Fed politikasının yolu konusunda kendini kısıtlamayı neden düşünmediğini görmek kolaydır.

Trump'ın tarife açıklamaları finans piyasalarında endişe yaratmış olabilir ancak altın söz konusu olduğunda belirsiz ekonomik görünüm değerli metale iyi hizmet ediyor. Altın bu hafta 2900 dolar seviyesinin üzerinde yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı. Hem enflasyondan korunma hem de güvenli liman akışları bu hafta altına doğru yöneldi ve yatırımcılar uluslararası ticaret dramalarının ne kadar süreceğinden emin değiller. Altın Çarşamba günü erken Asya işlem saatlerinde rekor seviyelerinden hafifçe geri çekilerek 2900 dolar seviyesinin hemen altında işlem gördü. Ancak uluslararası tarife önlemlerinin uzatılması veya hatta artırılması altının 3 bin dolar seviyesine doğru yolculuğunu hızlandırabilir. Bu hafta izlenecek temel seviyeler arasında 2870 dolar ve 2836 dolar desteği yer alırken, üst tarafta 2928 dolar ve 2948 dolar dirençleri bekliyor.

‍

ABD Dolar Endeksi (DXY) 108 seviyesinde seyrediyor ve ABD para birimi özellikle son zamanlarda Japon yenine karşı zor zamanlar geçiriyor. Ocak ayında Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) faiz artırımı ve BOJ yetkililerinin şahin yorumları, USDJPY oranının bu yıl şimdiye kadar %3,5 değer kaybetmesine katkıda bulundu. Şu anda piyasalar bu yıl FOMC'den muhtemelen sadece bir veya iki faiz indirimi bekliyor, BOJ'den ise bu yıl iki faiz artırımı daha görebiliriz, bu da ABD ve Japonya tahvil getirileri arasındaki farkı daha da daraltabilir. Bu ABD-Japonya getiri farkı, USDJPY oranının 150 seviyesinin hangi tarafında işlem göreceğinin anahtarını tutabileceği için önümüzdeki aylarda dikkat edilmesi gereken bir şey.

‍

Bu hafta, ABD TÜFE ve ÜFE okumaları ana olaylar olacak. Hisse senetleri, ABD çapraz kurları ve altın, 2025'te ABD faiz oranı politikasına ilişkin piyasa beklentilerini şekillendirecekleri için, en son ABD enflasyon okumalarına tepki verecek. Bu nedenle, özellikle çekirdek enflasyon verileri beklenen aylık %0,3'lük artıştan önemli ölçüde saparsa, TÜFE yayınlanma zamanlarında piyasalarda biraz artan oynaklık görebileceğimizi düşünüyorum.

‍