關注本週Nvidia財報與美國核心個人消費支出數據

同時，上週末美國的數據反映服務業活動下降，本週則出現了美國消費者信心下降的跡象。這些因素的結合使得交易者感到不安，科技業受到了賣壓（納斯達克100指數的年初至今漲幅基本上消失殆盡）。

Nvidia將於週三收盤後公佈財報，這家科技巨頭的業績可能會成為市場的焦點，至少在短期內是如此。在2024年上漲190%之後，由於DeepSeek的發展以及對未來人工智慧資金投放規模的質疑，Nvidia在2025年的表現相對艱難。儘管Nvidia的最新財報預計仍會令人印象深刻（2025財年第四季預計營收為380億美元），且公司仍在享受先發優勢的成果，但決定市場情緒的關鍵在於公司前景是否依然樂觀，特別是在DeepSeek預算提出的成本問題等產業動態變化之下。

‍

由於交易者仍對川普的關稅立場感到不安，本週五的美國核心個人消費支出物價指數數據將成為另一個焦點。如果數據確認了通膨再次上升的潛在擔憂，那麼聯準會降息的預期可能會進一步收緊。市場普遍預期聯準會今年可能會降息一到兩次，但核心個人消費支出的任何上升都可能使降息的可能性回到只有一次，甚至沒有。因此，本週五的核心個人消費支出數據可能會影響聯準會降息的預期，進而影響市場對利率前景的情緒。

股市的不安情緒導致購債再次成為防禦性策略。這使得美國公債殖利率下降，美元也隨之下跌。市場對日本殖利率未來走勢的預測，令美元在對日圓的表現上面臨特別的挑戰。考慮到日本近期的經濟成長和通膨數據，日本央行可能需要多次升息，這種潛在情況對美元兌日圓匯率施加了下行壓力（年初至今下跌5.6%，匯率已跌破149）。

儘管美元和國債殖利率下跌，黃金未能從中獲益。週二，債券購買吸引了市場的注意，固定收益市場的防禦性行動佔據了主導地位。黃金價格一度跌破2,900美元，但買盤出現，限制了下行。 2880美元的支撐仍然有效，阻止了更深的回調。在上方，黃金需突破2,947美元的阻力才能再次衝擊2,950美元以上的新高。整體來看，只要2,880美元的支撐維持，黃金仍有上漲的可能，而全球貿易不確定性則為貴金屬提供了良好的支撐。

‍