本週，川普總統(Donald Trump)的關稅已從威脅變為嚴酷現實，這使得市場面臨潛在的經濟後果。此類後果和擔憂尤其包括在企業利潤空間收緊和消費者需求不確定的情況下，企業部門預計將面臨更嚴峻的經濟環境。美國對加拿大和墨西哥的25%關稅已經生效，同時對中國進口商品的額外10%關稅也已實施。加拿大和中國已針對美國採取了類似水平的關稅（墨西哥預計在周末宣布其回應）。我們看到的是教科書式貿易戰升級的版本，但從交易的角度來看，最大的問題是我們不知道最終的關稅將是什麼水平。
鑑於加拿大和墨西哥對美國 -- 世界最大經濟體的國內生產總值 (GDP)增長依賴程度高於美國對它們的依賴，它們可能無法在沒有經濟衰退的情況下與美國進行長期貿易戰，因此有動機「坐到談判桌上」。美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick) 先前也表示彼此妥協的可能性。儘管市場目前處於關稅引發的動盪狀態，但如果在進行的貿易戰「對峙」中有人讓步，市場有可能迎來反彈。
美元指數（DXY）通常對貿易緊張局勢反應積極，但周二並非如此。 DXY已跌破106水平，顯示對美國因關稅戰爭而產生的短期至中期成長影響的擔憂加劇。目前尚不清楚這種反應是暫時的波動還是美元對貿易戰相關消息而出現新趨勢的開始。川普的經濟政策似乎採取中長期視角，這為美國經濟在「當下」增加波動性留出了更多空間（即短期經濟疲軟，帶來長期收益）。然而，這項政策使美元變得脆弱，但考慮到其他貨幣可能因美國更嚴格的關稅壁壘而貶值，美元可能會反彈。
由於美元下跌和持續的關稅壁壘，黃金重新找回了立足點。由於交易者對國際成長前景感到憂慮，避險資金再次流向貴金屬。 2830美元附近的支撐位保持穩定，使黃金反彈回到2900美元以上。黃金需要突破2936美元和2956美元的阻力位，才能再次瞄準歷史新高。 2891美元處有適度支撐，2865美元處則有更強支撐。
隨著OPEC+計劃在下個月增加產量，油價面臨壓力。 WTI合約（美國原油）週三開盤約在67.65美元，可能低於OPEC+希望在4月開始增加日產量時的價格。雖然仍有可能推遲增產，但沙烏地阿拉伯和俄羅斯等可能會根據川普總統呼籲降低油價以建立與美國的關係，因而傾向於增加供應。生產增加和市場風險溢價的消除（基於對俄羅斯與烏克蘭戰爭和平協議的預期）共同壓制了油價。短期內，美國油價在65至70美元區間內運作的可能性較大。
儘管關稅動態一直是市場的主導主題，但注意力將轉向美國在周五發布的非農業就業數據（NFP）時就業市場的表現。普遍共識是，預計上個月美國將創造約16萬個就業崗位，我們將關注先前數據的任何修訂，以了解川普第二任期初期美國勞動市場的表現。
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