Vàng tăng, Fed được chú ý

Tốc độ tăng giá của vàng cho đến nay trong năm 2025 đã vượt xa mức tăng của năm ngoái. Vàng giao ngay đã tăng 26% trong năm 2024 (khoảng) và trong vòng chưa đầy ba tháng của năm nay, giá đã tăng thêm 15%. Có thể hơi quá khi nói rằng vàng có thể duy trì tốc độ tăng giá này trong thời gian còn lại của năm, nhưng ngay cả khi vàng một lần nữa lặp lại mức tăng của năm ngoái vào năm 2025, thì giá vàng cũng sẽ đạt khoảng 3300 đô la. Đây có vẻ là mục tiêu khả thi nếu các điều kiện thị trường tài chính tiếp tục có lợi cho vàng. Trong khi thương mại, lạm phát và bất ổn địa chính trị vẫn tiếp diễn, thì điều này chỉ làm tăng thêm sức mạnh của vàng. Vàng giao ngay được giao dịch ở mức 3032 đô la vào đầu giờ giao dịch châu Á vào thứ Tư, trước mức hỗ trợ là 3012 đô la và 2987 đô la. Mức kháng cự tiếp theo cần theo dõi là 3051 đô la. Một rủi ro tiềm ẩn đối với vàng có thể là sự phục hồi của USD nếu điều đó xảy ra.

Các cuộc họp quan trọng của ngân hàng trung ương sẽ diễn ra từ FOMC, Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) và Ngân hàng Anh (BOE) trong tuần này. Ưu tiên chính sách từ mỗi ngân hàng có thể là giữ nguyên, và chờ xem chính sách thuế quan của Trump sẽ định hình như thế nào. Ngày 2 tháng 4 là một ngày quan trọng vì đây là thời điểm chúng ta sẽ tìm hiểu thêm về cách áp dụng thuế quan có đi có lại từ Hoa Kỳ và mức độ đàm phán đã diễn ra đằng sau hậu trường liên quan đến việc điều chỉnh mức thuế quan hiện tại của các đối tác thương mại của Hoa Kỳ. Có động lực cho những nước như EU và các nước khác hạ mức thuế quan hiện tại đối với hàng hóa của Hoa Kỳ để giảm mức độ của bất kỳ biện pháp có đi có lại nào của Hoa Kỳ.

Về cuộc họp của FOMC, không có thay đổi chính sách nào được mong đợi, trọng tâm sẽ là ngôn ngữ và sự tự tin của hội đồng quản trị hoặc khả năng vượt qua các cú sốc kinh tế liên quan đến thuế quan của nền kinh tế Hoa Kỳ. Những phát biểu công khai gần đây nhất của Chủ tịch Fed Jerome Powell về nền kinh tế Hoa Kỳ khá lạc quan và các nhà đầu tư sẽ xem liệu tâm trạng này có được duy trì hay không khi thị trường biến động tăng trong tháng này.

‍

Trong FX, Chỉ số đô la (DXY) vẫn chịu áp lực khi nhiều quan chức chính quyền Hoa Kỳ không thể loại trừ khả năng suy thoái kinh tế Hoa Kỳ xảy ra (bao gồm Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent). Đồng đô la Mỹ không thể tập hợp bất kỳ động lực nào do lo ngại về cách các cuộc chiến thương mại có thể tác động tiêu cực đến nền kinh tế Hoa Kỳ. DXY đang dao động quanh mức 103,30, trước mức hỗ trợ tại 103,16 và dưới mức kháng cự tại 103,55 và 103,68. Nếu Chủ tịch Fed Powell đưa ra ít gợi ý về bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào sắp xảy ra từ Fed, điều này có thể nâng USD lên từ góc độ lợi suất. Tuy nhiên, đồng đô la Mỹ vẫn tiếp tục gặp khó khăn so với đồng euro nói riêng, đồng tiền này đã được hưởng lợi từ dự luật chi tiêu tài chính của Đức với kết quả là EURUSD lãi suất hiện đang trong tầm ngắm có khả năng đạt mức 1,10.

Các lực lượng cạnh tranh trên thị trường năng lượng đang khiến giá dầu khó có thể thoát khỏi phạm vi hiện tại. Một mặt, tình hình thù địch gia tăng ở Biển Đỏ và Dải Gaza đã làm tăng thêm một yếu tố rủi ro nhỏ vào giá dầu thô, nhưng điều này phần lớn được bù đắp bởi kỳ vọng về việc OPEC+ tăng sản lượng vào tháng tới và khả năng dỡ bỏ lệnh trừng phạt của Nga nếu một thỏa thuận hòa bình giữa Nga và Ukraine được thực hiện. Hiện tại, dầu thô WTI (Dầu Mỹ) đang giao dịch ở mức 66,64 đô la (tính đến sáng thứ Tư) với mức hỗ trợ là 65,89 đô la và mức kháng cự là 68,53 đô la đóng vai trò là rào cản đối với bất kỳ đợt chạy trở lại nào về mức 70 đô la.

‍

Thị trường chứng khoán vẫn còn thận trọng do những điều không thể biết trước hiện tại liên quan đến việc triển khai thuế quan theo kế hoạch vào ngày 2 tháng 4. Về thuế quan qua lại, chúng ta vẫn chưa biết được mức độ trung dung giữa Hoa Kỳ và các đối tác thương mại của mình trong khoảng thời gian từ bây giờ đến đầu tháng 4. Do đó, những 'điểm mù' về thuế quan này đang khiến thị trường phải suy đoán về việc cả thương mại quốc tế và bối cảnh kinh tế sẽ như thế nào vào tháng tới và sau đó.

‍