البنوك المركزية تواصل الضغط على البنوك المركزية

والنتيجة؟ كان الدولار الأمريكي هو الرابح الأكبر في دوائر العملات هذا العام حتى الآن، حيث ارتفع مؤشر الدولار بحوالي 2.6% منذ بداية العام وحتى تاريخه. وكان الدولار الأمريكي مدعومًا بارتفاع عوائد سندات الخزانة مع تضاؤل احتمالات خفض سعر الفائدة في مارس من قبل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشكل كبير منذ بداية العام. ولا يزال العديد من المتداولين في السوق متمسكين بالأمل في أن يقوم الاحتياطي الفدرالي بخفض أسعار الفائدة في شهر مايو، على الرغم من أنه إذا استمر سوق الوظائف في المضي قدمًا، فقد نحتاج إلى الانتظار حتى النصف الثاني من العام لنرى بدء مرحلة تخفيف السياسة النقدية. وكما جرت العادة، فإن البيانات التي ستصدر خلال الأشهر المقبلة ستكشف لنا عن القصة.

وبالنظر إلى الصورة الأكثر إلحاحًا، تراجع الدولار الأمريكي من أعلى مستوياته في 3 أشهر مع تراجع عوائد السندات. ويمكن النظر إلى ذلك على أنه تراجع طبيعي من المكاسب السعرية التي شهدها في أعقاب اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة وبيانات الوظائف غير الزراعية الأسبوع الماضي. يتشبث مؤشر الدولار (DXY) بالمستوى 104 (خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء) على الرغم من أن مستوى الدعم عند 103.84 قد يلعب دورًا إذا ما حدث المزيد من عمليات جني الأرباح على الدولار.

أدى التراجع المعتدل في الدولار الأمريكي وعوائد السندات إلى ترك الباب مفتوحًا أمام الذهب لاستعادة قوته في الاتجاه الصعودي. فقد ارتفع السعر الفوري إلى 2035 دولارًا، مبتعدًا عن أدنى مستوياته عند 2014 دولارًا الذي شهدناه في نهاية الأسبوع الماضي عقب تقرير الوظائف الأمريكية القوي. ومع ذلك، يبدو أن المعدن الثمين يكافح من أجل الاتجاه إلى حد ما، في حين أن المقاومة تنتظره حول مستوى 2050 دولارًا. وفي ظل عدم وجود أي ارتفاع في الطلب على الملاذ الآمن، يبدو أن سعر الذهب من المرجح أن يتحدد حسب اتجاه الدولار الأمريكي على المدى القريب. إذا بدأ المستثمرون يشعرون مرة أخرى بتحسن بشأن تخفيضات أسعار الفائدة التي تلوح في الأفق، فقد يتراجع الدولار الأمريكي أكثر مما قد يؤدي إلى عودة الذهب مرة أخرى إلى مستوى 2050 دولار.

ومن ناحية أخرى، ستحظى بيانات التضخم الصينية المقرر صدورها هذا الأسبوع (يوم الخميس) ببعض الاهتمام. من المتوقع أن تكون الدفعة التالية من بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين بمثابة تذكير بشأن الصراعات الانكماشية التي يعاني منها ثاني أكبر اقتصاد في العالم. ومع ذلك، فإن أي خيبة أمل في الأرقام الرئيسية يمكن أن تقابلها توقعات بجهود تحفيزية أكبر من قبل صانعي السياسات في بكين.