التعريفات الجمركية الأمريكية المتبادلة وبيانات الوظائف الأمريكية القادمة

إذا كانت تفاصيل التعريفة الجمركية أكثر تقييدًا مما كان يُخشى منه (على سبيل المثال، إذا لم يتم تطبيقها على جميع البلدان وإذا كانت هناك إعفاءات أخرى)، فهناك مجال لحدوث انتعاش في الأصول الخطرة. ولكن إذا كانت الرسوم الجمركية ذات طبيعة أكثر شمولاً وطُبقت بمستوى ضخم يزيد عن 20%، فإن ذلك لن يفعل الكثير لتخفيف مخاوف النمو التي كانت الأسواق المالية تتصارع معها خلال معظم العام.

وتكمن الصعوبة بالنسبة للأسواق المالية في محاولة تخمين ما إذا كانت تدابير التعريفة الجمركية ستُستخدم "مجرد" أداة مساومة وسيطة (بهدف دفع الشركاء التجاريين للولايات المتحدة إلى خفض تعريفاتهم الجمركية ومن ثم ستفعل الولايات المتحدة الشيء نفسه)، أو ما إذا كانت هذه التدابير ستظل سارية في المستقبل المنظور. كان هذا الجانب من عدم اليقين والآثار المحتملة على النمو المترتبة على حرب تجارية شاملة وطويلة الأمد من العوامل الرئيسية التي ساهمت في تقلبات الأسواق المالية حتى الآن في عام 2025.

أسبوع آخر، وارتفاع قياسي آخر للذهب - كان هذا موضوعًا متكررًا للمعدن الثمين هذا العام. لقد كان الذهب في مقعد الصندوق للاستفادة من قلق الأسواق المتزايد بشأن التعريفات الجمركية. وهذا هو ما حدث على الرسم البياني هذا الأسبوع مع ارتفاع السعر الفوري متجاوزًا 3100 دولار أمريكي وتجاوزه في الوقت الحالي أقل بقليل من 3150 دولارًا أمريكيًا. وإذا لم تكن إجراءات التعريفة الجمركية في الثاني من أبريل بالحدة التي يُخشى منها، فقد يتراجع الذهب. ولكن من الصعب أن نرى قصة التعريفة الجمركية تختفي في أي وقت قريب، لذلك من المحتمل أن يظل الذهب يُنظر إليه على أنه شراء عند أي انخفاضات. مستويات الدعم التي يجب مراقبتها عند أي تراجع هي 3090 دولارًا و3063 دولارًا وعند المستوى النفسي 3000 دولار. إذا أصبحت الأسواق غير مستقرة أكثر وازدادت عمليات شراء الملاذ الآمن، فإن المقاومة تنتظرنا عند 3145 دولارًا و3160 دولارًا.

‍

وقد أدى التهديد بفرض عقوبات ثانوية على النفط الروسي وتصعيد الخطاب الأمريكي تجاه إيران إلى ضخ بعض المخاطر في سعر النفط مرة أخرى. وقد خرج سعر خام غرب تكساس الوسيط (الخام الأمريكي) من النطاق الذي كان يتراوح بين 65 و70 دولارًا (تم تداوله عند 70.80 دولارًا في وقت مبكر من يوم الأربعاء). ويقع مستوى الدعم عند 69.40 دولارًا أمريكيًا، بينما تقع المقاومة عند 72.35 دولارًا أمريكيًا. ويشكل الاجتماع القادم لأوبك+ (حيث من المتوقع أن يتم الإعلان عن زيادة المعروض) وإمكانية تحسن العلاقات الأمريكية الروسية خطرًا على سعر النفط، في حين أن الدعم قد يأتي من المخاوف من أن الرسوم الجمركية قد تقيد العرض.

‍

وبالنظر إلى المستقبل، في حين أن إعلانات التعريفات الجمركية المتبادلة هي الحدث الأبرز لهذا الأسبوع، لدينا أيضًا أرقام الوظائف غير الزراعية الأمريكية المقرر صدورها يوم الجمعة، والتي قد تشكل التوقعات بشأن سياسة سعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. وتشير التوقعات إلى أننا سنشهد نموًا بنحو 140 ألف وظيفة لشهر مارس/آذار، وأي تراجع عن هذا الرقم قد يؤدي إلى مزيد من الضغط على الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة.

‍