مؤشر أسعار المستهلكين يرسل الأسهم وعائدات السندات في اتجاهين متعاكسين

بدأ المستثمرون العام بآمال كبيرة في قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في مارس. على الرغم من أنه في الأشهر التي تلت ذلك، تحولت آمال خفض أسعار الفائدة في مارس إلى يونيو، والآن تحولت آمال يونيو إلى سبتمبر. ومع ثبوت صعوبة ترويض التضخم، قد يكون خفض أسعار الفائدة في سبتمبر أمرًا مشكوكًا فيه. 

انخفضت أصول المخاطر على خلفية احتمالات تأجيل الجدول الزمني لخفض أسعار الفائدة، مع تضرر أسواق الأسهم. وكان الدولار الأمريكي وعائدات السندات من بين المستفيدين الرئيسيين من ارتفاع معدلات التضخم، حيث يبدو أن الدولار الأمريكي سيستفيد من ميزة العائدات لفترة زمنية أطول بينما يستمر التضخم في إظهار تردد في العودة إلى ما دون مستوى 3%. لم يصب مؤشر أسعار المستهلكين في صالح الين المحاصر، وربما كان المسؤولون اليابانيون أقرب إلى حافة مقاعدهم فيما يتعلق بالتدخل المحتمل. 

شهدنا تراجعًا طفيفًا في سعر الذهب في مواجهة بيانات التضخم القوية. ومع ذلك، كان المشترون ينتظرون على الهامش بحثًا عن نقاط دخول أفضل، وهو ما أدى حتى الآن إلى تراجعات ضحلة في المعدن الثمين. وقد أدى ذلك إلى جانب عمليات الشراء المستمرة للبنوك المركزية إلى تمكين سعر الذهب من الحفاظ على زخمه على الرغم من تغير توقعات أسعار الفائدة. 

وفي مكان آخر، لا تظهر التوترات بين إيران وإسرائيل أي علامات على التراجع، وارتفعت أسعار النفط وفقًا لذلك. تتلقى أسعار الطاقة دفعة من جانب العرض بسبب المخاوف من الاضطرابات، في حين أن المؤشرات الاقتصادية المشجعة في جميع أنحاء العالم تساعد توقعات الطلب. سيتابع المتداولون عن كثب أرقام التضخم الصينية لقياس أداء الاقتصاد الاستهلاكي. 

وستصدر بيانات مؤشر أسعار المنتجين هذا الأسبوع، وإذا ما عكست هذه البيانات حركة صعودية مماثلة لمؤشر أسعار المستهلكين، فقد تشهد الأصول الخطرة جولة أخرى من التقلبات. لا تزال الأسواق المالية حساسة للغاية لصورة أسعار الفائدة وقراءات التضخم، وإذا ظهرت المزيد من الدلائل على أن خفض أسعار الفائدة ليس في الأفق القريب، فقد يؤدي ذلك إلى مزيد من التقلبات في الأسواق العالمية.