تطوير موقع DeepSeek يقدم أسئلة أكثر من الإجابات

هل انفجرت فقاعة قطاع التكنولوجيا؟ هل توقعات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتكاليفه مبالغ فيها؟ (وهل سيتعين تقليص خطط البنية التحتية الكبيرة للذكاء الاصطناعي الآن سعياً وراء خطط أكثر كفاءة؟) هل ما يسمى بـ "السبعة الرائعين" مبالغ في تقديرهم؟ قد يتساءل المستثمرون عن مدى روعتهم حقاً في ضوء إنجازات DeepSeek باستخدام رقائق أقل جودة وفي وقت أقل. وفي الصورة الأكبر - هل اغتصبت الصين مكانة الولايات المتحدة كرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي؟ ستصبح الإجابة على هذه الأسئلة أكثر وضوحًا بمجرد أن يبدأ الغبار في الانقشاع بعد الكشف عن DeepSeek للسوق (مع الشكوك التي أثارها البعض حول التكلفة الفعلية وحجم البنية التحتية المستخدمة وكذلك فعالية العقوبات الأمريكية على تكنولوجيا الرقائق للصين).

يمكن للمرء أن يثبت أنه إذا تمكنت شركة DeepSeek من تقديم منتج مماثل أو حتى متفوق على وادي السيليكون باستخدام تقنية رقاقة إنفيديا الأقل شأناً، فإن هذا يوضح الجانب الإيجابي المحتمل لبرامج الذكاء الاصطناعي القادمة في حالة استخدام منتجات إنفيديا من الدرجة الأولى بشكل أفضل. ونظراً لطبيعة المصدر المفتوح لـ DeepSeek، يمكن لشركات التكنولوجيا في الولايات المتحدة أن تستخدم هذا الأمر كـ "لحظة تعلّم" لتحسين كفاءتها في مشاريع الذكاء الاصطناعي في المستقبل. سيخبرنا الوقت ما إذا كان تراجع قطاع التكنولوجيا في الولايات المتحدة وشركة إنفيديا على وجه الخصوص كان مبالغاً فيه أو مبرراً. ولكن في الوقت الحالي، يبدو أن ما كشفته شركة DeepSeek للتكنولوجيا قد قدم أسئلة أكثر من الإجابات، والنتيجة هي أن المستثمرين أصبحوا فجأة متقلبين على أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى.

شهد الإقبال على السندات في بداية الأسبوع ارتفاعًا في الطلب على السندات، مما أدى إلى انخفاض العوائد. وأضر انخفاض عوائد سندات الخزانة بالدولار الأمريكي مع تراجع العملة الأمريكية لصالح الين والفرنك السويسري كملاذ آمن. شهد صباح يوم الثلاثاء ارتدادًا معتدلًا لمؤشر الدولار في ظل ظروف ذروة البيع. وقد يمتد هذا الارتداد لمؤشر الدولار إلى مستوى 108 إذا انحسر الطلب على السندات (وبالتالي ارتفاع عوائد سندات الخزانة) وتراجع العزوف عن المخاطرة. على الرغم من أن نبرة ترامب الأخيرة بشأن التعريفات الجمركية لا تزال تعيق الدولار الأمريكي.

‍

‍

يبدو أن الذهب قد نسي مؤقتًا مكانته كملاذ آمن، حيث اتبع المعدن الثمين عوائد السندات والدولار الأمريكي على انخفاض. كان المتداولون في حالة بيع في بداية الأسبوع، وكان الذهب أحد ضحايا ذلك. اليوم (الثلاثاء)، ارتفع الذهب اليوم (الثلاثاء)، حيث استقر السعر الفوري عند 2742 دولارًا، مع وجود مقاومة منتظرة عند 2764 دولارًا وأبعد من ذلك عند 2789 دولارًا. يقع الدعم عند 2722 دولارًا و2706 دولارات. في حين أن الذهب كان عالقًا في ضغوط البيع في السوق الأوسع نطاقًا في بداية الأسبوع، أتوقع أن يعود على الأرجح إلى وضعه كأصل آمن. وسيكون اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا الأسبوع وموقف الاحتياطي الفدرالي من التضخم وأسعار الفائدة عاملاً رئيسياً في تحديد اتجاه الذهب والدولار الأمريكي. من المتوقع أن يُبقي البنك المركزي الأمريكي على أسعار الفائدة ثابتة، ولكن النظرة المستقبلية وتصريحات رئيس مجلس الإدارة باول هي ما سيتفاعل معه السوق. إذا لم يُظهر بنك الاحتياطي الفيدرالي أي ميل لخفض أسعار الفائدة على المدى القريب، فقد يساعد ذلك الدولار الأمريكي ويبطئ تقدم الذهب.

‍

بصرف النظر عن اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، تشمل الأحداث الرئيسية الأخرى لهذا الأسبوع اجتماع البنك المركزي الأوروبي (مع توقع قيام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس) وقراءات مؤشر أسعار المستهلكين في أستراليا (المقرر عقده يوم الأربعاء) واليابان (المقرر عقده يوم الجمعة). وفي الوقت نفسه، يستمر موسم أرباح الربع الرابع في الولايات المتحدة مع إعلان عمالقة التكنولوجيا ميتا ومايكروسوفت وتيسلا وأبل عن تقاريرهم. ويمكننا أن نتوقع زيادة التدقيق في الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي استجابةً للتطورات الأخيرة التي شهدتها شركة DeepSeek والتي هزت مجال الذكاء الاصطناعي.

‍