اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة واللجنة الوطنية للسوق المفتوحة هي النقاط المحورية

تضاءلت احتمالات خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة في شهر مارس إلى حد كبير منذ البداية، وذلك بسبب استمرار البيانات الكلية القوية. وإذا أكدت بيانات الوظائف في القطاعات غير الزراعية لهذا الأسبوع أن سوق العمل لا تزال في حالة قوية، فقد نشهد تأجيل الجدول الزمني للوقت الذي قد يبدأ فيه الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف السياسة النقدية لبضعة أشهر أخرى. في الأساس، ستوفر نبرة الاحتياطي الفيدرالي ونتائج بيانات الوظائف غير الزراعية أدلة حاسمة في "لعبة التخمين المستمرة لخفض أسعار الفائدة" التي لا تزال الأسواق متشوقة لها.

في الوقت الذي يترقب فيه المستثمرون هذين الحدثين الرئيسيين على الأجندة الاقتصادية هذا الأسبوع، فإن موسم الأرباح (في الولايات المتحدة) يتواصل، وحتى الآن، لم تُقرع أجراس الإنذار الرئيسية. وبشكل عام، تجاوزت شركات مؤشر S&P500 بشكل عام التوقعات على صعيد الأرباح حتى الآن، الأمر الذي يُبقي المخاوف من "الهبوط الصعب" في الظل.

جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأسترالي للربع الرابع (2023) في الجانب الأضعف من التوقعات، وهو ما سيمنح بنك الاحتياطي الأسترالي مبررًا للإبقاء على أسعار الفائدة في اجتماع الأسبوع المقبل. انخفض سعر الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي عقب صدور أرقام التضخم. في غضون ذلك، يقع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) في نطاق ضيق حول مستوى 103.50 قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. إذا لم يصدر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خطابًا متشائمًا كما يرغب السوق، فقد نشهد عودة مؤشر الدولار الأمريكي إلى مستوى 104. على العكس من ذلك، إذا أشارت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى أن خفض أسعار الفائدة في الأفق القريب، فمن المحتمل أن يتراجع الدولار الأمريكي وعوائد السندات بسبب توقعات تضييق فروق العائدات.

أما في السلع، فقد ارتفع الذهب هذا الأسبوع مع استمرار التوترات الجيوسياسية التي تحافظ على دعم المعدن الثمين كجزء من لعبة الملاذ الآمن. تسلل السعر الفوري مرة أخرى فوق مستوى 2030 دولارًا، على الرغم من أن التحركات الأكثر أهمية من المحتمل أن تكون محجوزة لما بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. وقد يؤدي أي ارتفاع في الآمال بتخفيض أسعار الفائدة الأمريكية على المدى القريب إلى عودة الذهب إلى ما بعد مستوى 2050 دولارًا.

وقد استعاد سعر النفط بعضًا من علاوة المخاطرة مع ارتفاع عقود خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط. ولم تهدأ التوترات في منطقة الشرق الأوسط والتي تُبقي على الاضطرابات المحتملة في الإمدادات في المقدمة، في حين أن توقعات صندوق النقد الدولي (صندوق النقد الدولي) التي تبدو أكثر تفاؤلاً بشأن النمو العالمي قد خففت من مخاوف الطلب.

بالنسبة لبقية الأسبوع، سيكون اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ونتائج تقرير الوظائف غير الزراعية هي التي ستحدد اتجاهات السوق. ستأمل الأسواق في أن تسمع إشارة جيروم باول إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة في الطريق، ولكن ما إذا كان "يلعب الكرة" في هذا الصدد هو أمر آخر. سنكتشف ذلك قريبًا.