المخاطر الجيوسياسية تعود إلى الواجهة مجددًا

ارتفع كل من الذهب والدولار الأمريكي جنبًا إلى جنب مع ارتفاع كل من الذهب والدولار الأمريكي حيث تلقى كل منهما طلبًا على شراء الملاذ الآمن. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مرة أخرى فوق مستوى 101، حيث استعاد الدولار بعضًا مما فقده بعد خفض الاحتياطي الفيدرالي. كما تلقى الدولار الأمريكي دعمًا من جيروم باول هذا الأسبوع بعد أن قلل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي من التوقعات بأننا قد نشهد خفضًا آخر كبير الحجم في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام. وقال باول إن الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة في خطاب ألقاه يوم الاثنين. وفي الوقت نفسه، لا تزال هناك فجوة بين توقعات الاحتياطي الفيدرالي بإجمالي تخفيضات بمقدار 50 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2024 وتوقعات السوق الأوسع نطاقًا التي تأمل في رؤية ما يقرب من 75 نقطة أساس من التخفيضات الإضافية.

‍

عاد الذهب مرة أخرى إلى ما بعد 2650 دولارًا أمريكيًا على خلفية أنباء إطلاق الصواريخ في الشرق الأوسط. كانت إحدى السمات المميزة للذهب في عام 2024 هي قدرته على الارتفاع في كل من سيناريوهات المخاطرة والابتعاد عن المخاطرة. ونحن نشهد الآن الفصل الأخير من هذا الأمر، حيث من المرجح أن يظل الذهب أحد الأصول المفضلة في محفظة المستثمرين في ظل استمرار الأعمال العدائية على الجبهة الجيوسياسية. وخلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء، كان الذهب يتداول عند 2662 دولارًا أمريكيًا، دون مستوى المقاومة عند 2680 دولارًا أمريكيًا وفوق مستوى الدعم عند 2640 دولارًا أمريكيًا و2616 دولارًا أمريكيًا. في حين أن الذهب سيكون مستفيدًا من أي عزوف عن المخاطرة مستمر، إلا أن ارتفاع الدولار الأمريكي قد يكون رياحًا معاكسة محتملة للمعدن الثمين.

كانت أسعار النفط غائبة عن سعر النفط في الأشهر الأخيرة ولكن تم ضخ درجة معتدلة من ذلك في سوق الطاقة كرد فعل على الإجراءات الإيرانية الأخيرة. وقد عاد عقد خام غرب تكساس الوسيط إلى ما فوق 70 دولاراً للبرميل، ولكن يبدو أن هذه الخطوة حتى الآن هي حركة مقيدة نظراً لاحتمال تعطل الإمدادات في حال انجرار إيران إلى صراع أوسع نطاقاً. وفي يوم الأربعاء، كان الخام الأمريكي مستقراً عند 70.60 دولار أمريكي، مع وجود مقاومة أمامية عند 73 دولار أمريكي والتي إذا ما تم كسرها قد تدفع باتجاه مستوى 75 دولار للبرميل إذا ما ازداد توتر الأسواق بشأن صورة المعروض النفطي.

‍

إن اشتعال التوترات في الشرق الأوسط هو أمر أظهرت الأسواق المالية في السابق قدرة على تجاهله، حيث تكون هناك جلسة أو جلستين أوليتين من النفور من المخاطرة قبل أن تعود الأمور إلى طبيعتها المعتادة. وسيعتمد ما إذا كنا سنشهد نمطاً مماثلاً هذه المرة أم لا على طبيعة الرد الإسرائيلي. إذا استمرت الإجراءات الانتقامية (من كلا الجانبين) في التصاعد، فإن ذلك لن يبشر بالخير بالنسبة للأصول الخطرة.

في الوقت الحالي، لدينا مخاطر جيوسياسية مقترنة ب "مخاطر الحدث" على الأجندة الاقتصادية في شكل بيانات الوظائف الأمريكية هذا الأسبوع والتي قد تشير إلى ما إذا كان من المحتمل أن نحصل على تخفيضات بمقدار 50 أو 75 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام. ومن المتوقع أن تُظهر بيانات الوظائف في القطاعات غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة نموًا في الوظائف بمقدار 144 ألف وظيفة لشهر سبتمبر. ومن المرجح أن يؤدي أي ارتفاع كبير في هذا الرقم إلى دعم الحالة الأساسية للاحتياطي الفدرالي المتمثلة في تخفيضات أخرى بمقدار 50 نقطة أساس هذا العام، في حين أن أي انخفاض كبير في الاتجاه الهبوطي قد يؤدي إلى خفض آخر كبير في أسعار الفائدة في نوفمبر.

‍