الذهب يرتفع مقابل حالة عدم اليقين المستمرة بشأن التعريفات الجمركية

إن التوقف المؤقت في تنفيذ تدابير التعريفة الجمركية المخطط لها يعطي متنفسا للمفاوضات التي تجري وراء الكواليس بين الولايات المتحدة والدول الأخرى، مما يعني أننا لسنا متأكدين بعد من أين ستستقر مستويات التعريفة النهائية. في الوقت الحالي، يتمثل التأثير الصافي في أن الأسواق المالية تُترك في حالة من "نسيان التعريفة الجمركية"، مما يضيف عنصر عدم اليقين إلى البيئة التجارية. وهو عنصر غير مرغوب فيه على الرغم من أنه قد يكون كذلك.

وفي خضم هذه الخلفية الاقتصادية، يعمل الذهب كوسيلة تحوط فعلية "لعدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية". عاد الذهب مرة أخرى على مسافة قريبة من أعلى مستوياته على الإطلاق، حيث تم تداول السعر الفوري عند 2935 دولارًا في وقت مبكر من جلسة التداول الآسيوية يوم الأربعاء. يتشكل 2955 دولارًا كمستوى المقاومة التالي الذي يجب مراقبته، بينما يصل الدعم عند 2884 دولارًا. لا تزال التوقعات الصاعدة للمعدن الثمين على حالها، لا سيما في الوقت الذي لا تزال فيه صورة التجارة العالمية غير مؤكدة. ومع ذلك، قد يؤدي أي استئناف للاتجاه الصعودي للدولار الأمريكي إلى إبطاء تقدم الذهب.

ابتعد مؤشر الدولار (DXY) عن أدنى مستوياته في شهرين، على الرغم من أن التأخير في فرض الرسوم الجمركية وبيانات مبيعات التجزئة الأمريكية الضعيفة لشهر يناير قد أثرت على الدولار. بدأ مؤشر DXY جلسة الأربعاء عند مستوى 107، مع وجود مقاومة منتظرة عند 107.46 و107.86، مع وجود دعم عند 106.62. يبدو أن ديناميكيات النمو والفرق في العائدات تصب في صالح الدولار الأمريكي مقابل الجنيه الإسترليني واليورو، ولكن قد تكون القصة مختلفة عندما يتعلق الأمر بالين.

‍

كانت أرقام الناتج المحلي الإجمالي الياباني هذا الأسبوع في الجانب الأعلى من التوقعات، في حين كانت قراءات التضخم مرتفعة أيضًا. وفي ضوء ذلك، فإن التوقعات بأننا قد نشهد استمرار تقلص فارق العائد بين الولايات المتحدة واليابان في عام 2025 قد تجعل الين في وضع جيد نسبيًا مقابل نظيره الأمريكي.

شهدت تعطلات خطوط أنابيب النفط الروسية ارتفاعًا في سعر النفط الخام، ومع ذلك فإن بداية المناقشات الأمريكية الروسية والطريق المحتمل نحو إنهاء الحرب في أوكرانيا قد يكون بمثابة عامل مقيد على الاتجاه الصعودي على المدى القريب. تم تداول خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (WTI) حول مستوى 71.75 دولار (صباح الأربعاء)، مع وجود مقاومة عند 72.15 دولارًا لحماية المرحلة التالية عند 73.38 دولارًا. وينتظر الدعم عند 70.50 دولار.

‍

انتعشت أسهم شركات التكنولوجيا الآسيوية في عام 2025، بفضل التطورات التي شهدتها شركة DeepSeek والتحول في لهجة بكين تجاه القطاع الخاص (مع حديث الرئيس الصيني شي جين بينغ في ندوة لرواد الأعمال من القطاع الخاص هذا الأسبوع). يُظهر الأداء المتفوق لأسهم التكنولوجيا الآسيوية أن المستثمرين ينظرون إلى المنطقة كبديل حيوي لوادي السيليكون عندما يتعلق الأمر بسباق الذكاء الاصطناعي العالمي الذي بدأ بالفعل.