سعر الذهب يحقق أقصى استفادة ممكنة من تراجع الدولار الأمريكي

تم تداول الذهب الفوري عند 2044 دولار للأونصة خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء. وينتظر الذهب بعض المقاومة فوق مستوى 2050 دولارًا أمريكيًا، في حين أن بعض عمليات جني الأرباح المحتملة قد تؤدي أيضًا إلى إبطاء الزخم في الجلسات القادمة. ومع ذلك، إذا استمرت عائدات السندات والدولار الأمريكي في التراجع، فقد يتطلع الذهب إلى العودة إلى أعلى مستوياته في عام 2023.

وبالنظر إلى الأجندة الاقتصادية للفترة المتبقية من الأسبوع، هناك حدثان رئيسيان يحملان على الأقل إمكانية وقف نزيف عائدات السندات والدولار. قد يشهد الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث ارتفاعًا طفيفًا (من 4.9% إلى 5%)، مما قد يشير إلى أن أكبر اقتصاد في العالم لا يزال يعمل بنشاط نسبيًا. في حين من المقرر أيضًا صدور أحدث مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية، وفي حين أنه من المتوقع أن يشهد انخفاضًا (من 0.3% إلى 0.2%)، إلا أن بيانات التضخم أظهرت ميلًا إلى تغيير مسارها في بعض الأحيان، لذا فإن هذا الرقم سيكون محل مراقبة عن كثب ليس فقط من قبل المستثمرين ولكن أيضًا من قبل أعضاء لجنة الاحتياطي الفيدرالي.

لقد تحول اهتمام السوق بالفعل إلى الموعد الذي قد يبدأ فيه الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في عام 2024، لذا فإن أي مفاجآت صعودية في الناتج المحلي الإجمالي أو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي قد "تقلب عربة التفاح" فيما يتعلق بتوقعات أسعار الفائدة في عام 2024.

يتم تداول النفط في نمط ثابت هذا الأسبوع (74-77 دولارًا أمريكيًا لعقود خام غرب تكساس الوسيط) قبل الاجتماع الوزاري لأوبك+. ولو كان جميع الأعضاء متفقين على ذلك، لكان الاجتماع قد عُقد بالفعل الآن (كان من المقرر عقده في نهاية الأسبوع الماضي)، ولكن يبدو أن هناك بعض الذعر بشأن حصص الإنتاج بين الأعضاء. هناك نتيجتان محتملتان للاجتماع هما إما أن يتم تمديد تخفيضات الإنتاج الحالية حتى عام 2024، أو أن المجموعة ستزيد من حجم التخفيضات الحالية (التي تبلغ حاليًا حوالي 3.66 مليون برميل يوميًا).

ولكي يتحقق هذا السيناريو المتمثل في إجراء تخفيضات أكبر على مستوى المجموعة، فمن المحتمل أن تحتاج المملكة العربية السعودية إلى إقناع الأعضاء الآخرين بمزيد من كبح مستويات الإنتاج. ومع تكاتف روسيا والمملكة العربية السعودية في الوقت الحالي من أجل تخفيضات إضافية في الإمدادات بقيمة 1.5 مليون برميل يوميًا، فمن المحتمل أن يرغب الأعضاء الآخرون في مجموعة أوبك+ في تقاسم المزيد من العبء في تقييد العرض من أجل الضغط على السعر. دعونا نرى ما ستقرره المجموعة. سيحدد حجم ونطاق القيود المفروضة على الإمدادات ما إذا كان النفط يتم تداوله عند مستوى 70 دولارًا أو 80 دولارًا على المدى القصير.

وفي مكان آخر، جاءت أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأسترالي لشهر أكتوبر أضعف من المتوقع عند 4.9% مقابل 5.2% متوقعة و5.6% قبل ذلك على أساس سنوي. ستكون أرقام اليوم بمثابة تطور مرحب به بالنسبة لبنك الاحتياطي الأسترالي الذي يمكنه الآن تحمل تكاليف اجتماع الأسبوع المقبل. من المحتمل أن يرغب البنك المركزي في رؤية كيف تبدو أرقام التضخم على أساس ربع سنوي بدلاً من شهري قبل أن يقرر ما إذا كان هناك ما يبرر رفع سعر الفائدة في الربع الأول من عام 2024. وارتفعت الأسهم الأسترالية بعد صدور البيانات بينما تراجع الدولار الأسترالي استجابةً للأرقام الضعيفة.