والآن انتهى الأمر إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي

بالنسبة لشهر نوفمبر، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.1٪ على أساس شهري. لا يزال مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي عنيدا فوق مستوى 4٪ (على أساس سنوي). لم يكن هناك أي شيء جذري للغاية في تفاصيل التضخم ، ولكن كان هناك ما يكفي للإشارة إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يظل ثابتا مع إعدادات نقدية ضيقة لفترة أطول مما يرغب السوق. من المحتمل أن يخفف البنك المركزي من توقعات التضخم قليلا مع تعديل مخططات النقاط للسماح بمزيد من تخفيف السياسة النقدية في نهاية عام 2024.

على الرغم من أنه حتى لو قامت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بكبح جماح توقعاتها للتضخم بناء على التقدم المحرز على جبهة مؤشر أسعار المستهلكين في الأشهر الأخيرة ، فمن المحتمل أن تظل هناك فجوة ملحوظة بين بنك الاحتياطي الفيدرالي والسوق المالية الأوسع عندما يتعلق الأمر بالمسار المتوقع لأسعار الفائدة في عام 2024.

إن درجة عدم التوافق بين ما يقوله جيروم باول وما يأمله السوق فيما يتعلق بأسعار الفائدة ستدفع رد فعل سوق السندات وأداء الأسهم. إنه شيء واحد إذا قام رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالفعل بمقاومة التوقعات لمحور اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في أوائل العام المقبل ، ولكن ما إذا كان السوق يصدقه أم لا هو أمر مختلف تماما. في كلتا الحالتين ، يمكن أن نكون في بعض الألعاب النارية مع تكشف المؤتمر الصحفي لباول.

قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي ، سنحصل أيضا على الدفعة التالية من بيانات مؤشر أسعار المنتجين والتي قد تؤثر على التوقعات بشأن الخطاب الذي سنسمعه من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

يستقر الذهب حول دعم قوي في منطقة 1980 دولار، مع أي آمال في العودة إلى 2 ألف دولار وما بعدها من المحتمل أن تعتمد على المستثمرين الذين لديهم تفسير متشائم لرسائل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. وجدت عوائد الدولار الأمريكي والسندات أرضية أكثر صلابة في الآونة الأخيرة مما جعل المهمة أكثر صعوبة بالنسبة للذهب لمحاولة الارتفاع. إذا خرج بنك الاحتياطي الفيدرالي عن طريقه إلى المتشددين ، فقد يتجه الذهب هبوطا إذا ارتفعت العوائد. بغض النظر عن الطريقة التي يذهب بها الدولار وعائدات السندات استجابة لنتائج اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، فمن المحتمل أن يفعل الذهب العكس.

في مكان آخر ، انخفض النفط الخام مرة أخرى مع عقد خام غرب تكساس الوسيط مرة أخرى دون مستوى 70 دولارا للبرميل. المضاربون في سوق النفط ليسوا قلقين للغاية بشأن التخفيضات الطوعية التي أعلنتها أوبك + ، في حين أن البيانات الأخيرة من الصين تثير أيضا تساؤلات حول كيفية تشكيل صورة الطلب على النفط مع اقتراب العام المقبل. في جوهرها ، هناك المزيد من المشاعر السلبية لسوق النفط في الوقت الحالي والتي تبقي السعر تحت الضغط.

أسواق الأسهم في حالة مزاجية مزدهرة بشكل معقول قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي ، على الرغم من أنني أتوقع أن نرى تشديد نطاقات التداول وإزالة بعض المخاطر من على الطاولة في بعض الأرباع قبل ما يشكل حدثا رئيسيا للأسواق المالية. باختصار ، فإن الكلمات التي سيتفوه بها جيروم باول (رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي) لديها القدرة إما على إفشال ارتفاع السوق الحالي أو ربما إعطائه ساقين إضافيتين في نهاية العام.