الدولار الملكى يواصل سيطرته على سوق العملات

مع بداية عام 2025، يواصل الدولار الأمريكي "السيطرة" على سوق العملات. فقد تسببت الشكوك المحيطة بقدرة الاحتياطي الفيدرالي على الاستمرار في خفض أسعار الفائدة على خلفية السياسات التضخمية المحتملة من الإدارة القادمة في ارتفاع عوائد سندات الخزانة والدولار الأمريكي ودخول عام 2025 على أساس ثابت. ويواصل مؤشر الدولار (DXY)، مدعومًا بتوقعات السياسات الداعمة للنمو وبالتالي السياسات الداعمة للتضخم مثل التخفيضات الضريبية وإلغاء الضوابط، بالإضافة إلى احتمالية نشوب حروب تجارية قد تعيق قدرة الاحتياطي الفيدرالي على إعادة أسعار الفائدة إلى وضع أكثر حيادية، في ظل استمرار ارتفاعه نحو الشمال مع فروق العائدات لصالح الدولار. تم تداول مؤشر الدولار الأمريكي عند حوالي 108.50 في بداية عام 2025، مع تشكيل مستوى 110 كهدف محتمل على المدى القريب ما لم تغير المؤشرات الاقتصادية الضعيفة التوقعات الحالية المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي من السوق.

لا يزال الذهب ضعيفًا في مواجهة استمرار قوة الدولار الأمريكي في بداية العام الجديد. تم تداول السعر الفوري حول مستوى 2622 دولارًا خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس، مع ارتفاع مستويات الدولار الأمريكي وعائدات الخزانة مما يجعل الأمور صعبة على المعدن الثمين عندما يتعلق الأمر بمكاسب ذات أهمية. فيما يتعلق بالمستويات الرئيسية التي يجب مراقبتها هذا الأسبوع بالنسبة للذهب الفوري، يقع الدعم المعتدل عند 2609 دولار قبل 2594 دولار. وعلى الجانب العلوي، يجب تجاوز مستوى المقاومة عند 2635 دولارًا لفتح الطريق إلى 2650 دولارًا. قد يكون الذهب معتمداً على تراجع الدولار الأمريكي لكي يحدث ذلك ما لم ترتفع تدفقات الملاذ الآمن.

‍

أنهى النفط عام 2024 عند مستويات سعرية قريبة من المستويات التي بدأ بها العام، إلا أن سعر النفط الخام قد حقق ارتفاعًا جيدًا منذ بداية شهر ديسمبر. فخلال الشهر الماضي، ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 4.8% تقريبًا على الرغم من قوة الدولار الأمريكي (مما يجعل شراء النفط أكثر تكلفة بالنسبة لحائزي العملات الأخرى غير الدولار الأمريكي). وقد ساعدت تخفيضات إنتاج أوبك المتأخرة على مساعدة سعر النفط الخام في التغلب على آثار ارتفاع الدولار، بالإضافة إلى الآمال في التحفيز الصيني في عام 2025. تم تداول الخام الأمريكي عند 71.73 دولارًا يوم الخميس، مع مستويات دعم عند 70.97 دولارًا و70.33 دولارًا، ومقاومة عند 72.10 دولارًا و72.55 دولارًا.

‍

سنراقب هذا الأسبوع على الأجندة الاقتصادية بيانات طلبات إعانة البطالة الأمريكية وبيانات مخزونات النفط الخام الأمريكية، بالإضافة إلى بيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأمريكي ISM. وقد أظهر قطاع التصنيع الأمريكي ضعفًا خلال معظم عام 2024، وتشير التوقعات إلى أننا سنشهد قراءة أخرى دون مستوى 50 (حيث أن مستوى 50 هو ما يفصل بين التوسع والانكماش) عندما تصدر الأرقام يوم الجمعة. ويبقى أن نرى ما إذا كان أي ضعف على جبهة الوظائف أو التصنيع في الولايات المتحدة يمكن أن يسلب الزخم من الدولار الأمريكي.

‍