الأسواق تبدأ بداية متقلبة حتى عام 2024... حتى الآن

على الجانب الآخر، إذا كانت أرقام الوظائف ضعيفة، فقد يؤدي ذلك إلى تنشيط الزخم مرة أخرى للأصول الخطرة. لذا، ومع صدور بيانات الوظائف الرئيسية ومحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قبل نهاية الأسبوع، هناك جو من الحذر بالنظر إلى الفجوة التي لا تزال قائمة بين مستويات أسعار الفائدة التي ترى الأسواق والاحتياطي الفيدرالي أنها ستنتهي عند مستويات 2024.

بدأ الدولار الأمريكي، الذي تعرض لعمليات بيع كثيفة خلال الربع الرابع من عام 2023، العام الجديد بشكل أكثر إيجابية مع تلقي العملة الأمريكية الدعم من ارتفاع عوائد السندات. فقد مؤشر الدولار (DXY) 2٪ في السنة التقويمية الماضية، مع حدوث معظم الضرر في الشهرين الأخيرين من العام حيث تحول اهتمام السوق إلى توقع خفض أسعار الفائدة بدلاً من أي ارتفاعات أخرى. كان مؤشر DXY يتم تداوله بشكل مريح فوق مستوى 106 في أوائل نوفمبر، على الرغم من أنه بحلول نهاية ديسمبر كان المؤشر يواجه معركة للبقاء فوق مستوى 100. مع بداية العام الجديد، ارتفع عائد السندات لأجل 10 سنوات مرة أخرى إلى ما يقرب من 3.95% وتفاعل مؤشر الدولار وفقًا لذلك من خلال تجاوز مستوى 102. وستعتمد قدرة الدولار الأمريكي على مواصلة الارتداد من عدمه على كيفية استجابة عائدات السندات لبيانات الوظائف الهامة التي من المقرر صدورها يوم الجمعة.

يواصل الذهب تماسكه على الرغم من ارتفاع عائدات السندات والدولار الأمريكي. لم يتراجع المعدن الثمين كثيرًا على الإطلاق، حيث لا يزال السعر الفوري يحوم حول مستوى 2060 دولارًا (خلال ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء). يبدو أن هناك عنصر شراء الملاذ الآمن الذي منع الذهب من الخضوع لارتفاع عوائد سندات الخزانة حتى الآن هذا الأسبوع. حقق الذهب عامًا متميزًا في عام 2023 (حيث ارتفع بنسبة 13% خلال العام) وتبدو آفاق عام 2024 بناءة أيضًا، في حال استمرت التوقعات الحالية المتشائمة بشأن أسعار الفائدة الفيدرالية. ستحدد بيانات الاقتصاد الكلي في الولايات المتحدة خلال هذا الربع والآثار المترتبة على توقعات أسعار الفائدة ما إذا كان الذهب سيطالب مرة أخرى بمستوى 2100 دولار على المدى القريب.

يستمر سعر النفط في التفاعل مع آخر تطورات الشحن البحري في البحر الأحمر. ومع ذلك، انخفض السعر على الرغم من عدم تراجع حدة التصعيد، حيث أوقفت شركة ميرسك مرة أخرى مساراتها في المنطقة بعد هجوم آخر. وقد أزيلت علاوة المخاطرة من سعر النفط على الرغم من عدم وجود أي علامة على تراجع حدة التوترات واحتمال تعطل الإمدادات. ولكن طالما أن أي اضطرابات لا تزال "محتملة" وليست حقيقة، يبدو أن الأسواق مترددة في الشراء على النفط في الوقت الحالي بعد انخفاض السعر بنسبة 11% تقريبًا العام الماضي. كان تقلب سوق الطاقة سمة من سمات عام 2023، وقد يكون كذلك مرة أخرى في عام 2024 بالنظر إلى الصراع الدائر بالقرب من العديد من الدول الرئيسية المنتجة للنفط.