الأسواق "تترقب" بيانات التضخم قبيل صدورها

لا يزال الوقت مبكرًا، ولكن حتى الآن تشهد عائدات السندات والدولار الأمريكي شهرًا أفضل بكثير مما كانت عليه في ديسمبر/كانون الأول. بعض من هذه الحركة الصعودية للأسعار هي ارتداد طبيعي بعد أن تم بيعها في نهاية عام 2023، في حين أن بعض الزخم هو وقود مدفوع بنتائج تقرير الوظائف غير الزراعية الأسبوع الماضي. في حين أنه من المتوقع أن تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بتخفيف الشروط النقدية هذا العام، فمن المحتمل أن تحذو البنوك المركزية الأخرى في جميع أنحاء العالم حذوها، وهذا السيناريو المحتمل هو الذي يدعم الدولار الأمريكي من منظور فرق العائد. مع تمكن عائد السندات لأجل 10 سنوات من الحفاظ على ثباته عند مستوى 4%، كان مؤشر الدولار في وضع التماسك حول مستوى 102.50.  

وقد أدت مرحلة التماسك هذه بالنسبة للدولار الأمريكي إلى كبح جماح سعر الذهب. تراجع عقد الذهب الفوري من أعلى مستوياته في عام 2024 فوق 2060 دولارًا أمريكيًا إلى حد كبير بسبب المرونة التي أظهرها كل من الدولار وعوائد السندات في يناير حتى الآن. تم تداول الذهب الفوري عند 2030 دولارًا أمريكيًا خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء، مع أي تحرك محتمل يتجاوز 2050 دولارًا أمريكيًا يعتمد على فقدان الدولار الأمريكي بعضًا من قوته الحالية. قد يؤدي أي فتور في بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي إلى تحرك المعدن الثمين نحو الأعلى. على الرغم من أن عام 2023 قد علمنا أي شيء، فهو أن مسار التضخم ليس مسارًا خطيًا، لذلك ليس من المسلم به أن معدل التضخم الحالي سيستمر.

وبالحديث عن التضخم، صدر اليوم مؤشر أسعار المستهلكين الأسترالي لشهر نوفمبر/تشرين الثاني عند 4.3% على أساس سنوي، بانخفاض عن القراءة المتوقعة البالغة 4.4% و4.9% عن القراءة السابقة لشهر أكتوبر/تشرين الأول. ومما يبعث على السرور بالنسبة لبنك الاحتياطي الأسترالي أنه كان أبطأ ارتفاع في معدل التضخم على أساس سنوي منذ يناير2022. وتزيد نتيجة مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر من حالة "تثبيت" سعر الفائدة في فبراير من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي ولكن البنك المركزي سينتظر تأكيد الاتجاه الهبوطي عندما يصدر مؤشر أسعار المستهلكين لربع ديسمبر في وقت لاحق من هذا الشهر. كان لسعر زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي استجابة صامتة للبيانات مع استمرار تداول الزوج خجولًا من مستوى 0.67.

وفي مكان آخر، لا تزال سوق النفط تتأرجح حول التوترات الجيوسياسية وعناوين الشحن في البحر الأحمر. فقد استعاد السعر بعض قوته خلال الليل على خلفية أنباء عن تعطل حقول النفط الليبية، على الرغم من وجود بعض الضعف المستمر بفضل خفض المملكة العربية السعودية للسعر المعروض للعملاء الآسيويين. وفي أي وقت نشهد فيه تخفيضات في الأسعار من هذا النوع، عادةً ما يكون مؤشراً على أن صورة الطلب ليست رائعة بشكل خاص.

كانت أسواق الأسهم الآسيوية مقيدة في الغالب في بداية الجلسة يوم الأربعاء، باستثناء مؤشر نيكاي الذي بدأ بداية مفعمة بالحيوية في عام 2024 بعد أن سجل أعلى مستوياته منذ عدة عقود. ولكن بالنسبة للجزء الأكبر، كانت الأسواق في وضع "الانتظار والترقب" قبل صدور بيانات التضخم الأمريكية المهمة للغاية.