أرباح إنفيديا وبيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية في الولايات المتحدة تحت الأضواء هذا الأسبوع

وفي الوقت نفسه، أظهرت البيانات الأمريكية في نهاية الأسبوع الماضي تراجعًا في نشاط قطاع الخدمات، والذي أعقبته هذا الأسبوع إشارات تدل على تراجع ثقة المستهلكين الأمريكيين أيضًا. وقد ترك مزيج هذه العوامل المستثمرين في حالة من التقلب، مع شعور قطاع التكنولوجيا بوطأة عمليات البيع (مع ثبات مؤشر Nadaq100 الآن بشكل أساسي من حيث المكاسب منذ بداية العام).

من المقرر أن تُعلن شركة Nvidia عن أرباحها (بعد جرس التداول يوم الأربعاء)، وقد تكون أرقام شركة التكنولوجيا العملاقة حدثًا مهمًا للسوق، على الأقل على المدى القصير. بعد ارتفاعها بنسبة 190% في عام 2024، كانت الأمور أكثر خداعًا بالنسبة لشركة Nvidia في عام 2025 بسبب تطورات DeepSeek والأسئلة اللاحقة حول حجم الاستثمار في الذكاء الاصطناعي للمضي قدمًا. من المتوقع أن تظل أحدث الأرقام الصادرة عن Nvidia مثيرة للإعجاب (من المتوقع أن تبلغ الإيرادات 38 مليار دولار للربع الرابع من العام المالي 2025) مع استمرار الشركة في الاستمتاع بثمار ميزتها في تحقيق السبق، ولكن ما يمكن أن يدفع المعنويات حقًا بطريقة أو بأخرى يمكن أن يتلخص في مدى بقاء التوقعات من الشركة وردية كما كانت من قبل. لا سيما وسط ديناميكيات الصناعة المتغيرة بما في ذلك أسئلة التكلفة التي أثارتها ميزانية DeepSeek.

‍

ومع استمرار شعور المستثمرين بعدم الاستقرار بسبب موقف ترامب بشأن التعريفات الجمركية، ستكون بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية في الولايات المتحدة هذا الأسبوع يوم الجمعة من البيانات التي يجب مراقبتها. وإذا أكدت الأرقام المخاوف الكامنة وراء ارتفاع التضخم مرة أخرى، فقد يتم كبح جماح توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفدرالي. وتتراوح توقعات السوق بين أن يقوم الاحتياطي الفدرالي بتخفيض واحد أو اثنين من أسعار الفائدة هذا العام، ولكن أي ارتفاع في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي قد يُرجح كفة التوقعات لصالح خفض سعر الفائدة مرة واحدة فقط هذا العام. أو ربما حتى لا شيء. لذا، قد يؤثر رقم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي يوم الجمعة على توقعات الاحتياطي الفيدرالي وبالتالي على معنويات السوق فيما يتعلق بتوقعات أسعار الفائدة.

وأدى توتر سوق الأسهم إلى عودة شراء السندات إلى رواج شراء السندات باعتبارها لعبة دفاعية. وقد دفع ذلك عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الانخفاض وتبعها الدولار الأمريكي. لا يزال الدولار يواجه أوقاتًا صعبة للغاية أمام الين الياباني بفضل التوقعات التي تشير إلى الاتجاه الذي قد تتجه إليه العوائد اليابانية هذا العام. وبالنظر إلى قراءات النمو والتضخم الأخيرة في اليابان، قد يكون بنك اليابان (بنك اليابان) في وضع يحتاج فيه إلى رفع أسعار الفائدة في مناسبات متعددة، وهذا السيناريو المحتمل هو الذي يضغط على سعر الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني (الذي انخفض بنسبة 5.6% منذ بداية العام حتى الآن، مع انخفاض السعر إلى ما دون مستوى 149 ين).

لم يتمكن الذهب من الاستفادة من انخفاض الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة. وقد خطف شراء السندات الأضواء من الذهب يوم الثلاثاء، حيث كان معظم الحركة الدفاعية في سوق الدخل الثابت. وانخفض الذهب إلى ما دون مستوى 2900 دولار، قبل أن يتدخل المشترون ويحدوا من الحركة الهبوطية. صمد الدعم عند مستوى 2880 دولارًا أمريكيًا وهذا ما يوقف تراجعًا أعمق في هذه المرحلة. على الجانب العلوي، يجب التغلب على المقاومة عند مستوى 2947 دولارًا أمريكيًا حتى يصل الذهب مرة أخرى إلى مستويات مرتفعة جديدة شمال 2950 دولارًا أمريكيًا. بشكل عام، لا تزال التحركات الصعودية في الذهب محتملة بينما لا يزال الدعم عند 2880 دولارًا أمريكيًا كما هو، مع عدم اليقين في التجارة العالمية التي تحافظ على دعم المعدن الثمين بشكل جيد.

‍