جاهز للاحتياطي الفيدرالي

فمن ناحية، يمكن تقديم حجة مفادها أنه مع ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي والتضخم على حد سواء، واستمرار ضيق سوق الوظائف، فإن هناك ما يبرر رفع أسعار الفائدة من قبل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، وهو ما يتماشى مع التصريحات السابقة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي التي تفيد بأن المزيد من التشديد قد يكون مطلوبًا. وبالمثل، يمكن أيضًا تقديم حجة مفادها أن ارتفاع عوائد السندات في الأشهر الأخيرة قد أدى بالفعل إلى قيام الاحتياطي الفيدرالي بالعمل على توفير شروط نقدية تقييدية (لا سيما مع ارتفاع معدلات الرهن العقاري في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات). وفي حين أنه من المستبعد جدًا أن تكون تحركات عائدات السندات والتأثيرات التي شهدناها مقصودة من الاحتياطي الفيدرالي، إلا أنها قد تكون عاملًا حاسمًا في أي قرار بتثبيت أسعار الفائدة لتخفيف ارتفاع التضخم.

إذا قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي عدم إثارة فزع السوق المتوترة بالفعل برفع أسعار الفائدة هذا الأسبوع، فسوف يتجه الاهتمام مرة أخرى إلى اللغة والتوجيهات المستقبلية التي قدمها رئيس مجلس الإدارة جيروم باول. إذا حافظت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على حديثها الصارم بشأن مكافحة التضخم، وإذا استمر مؤشر أسعار المستهلكين في الاتجاه الصعودي، فقد يضطرون إلى متابعة بعض الإجراءات في الأشهر المقبلة. واعتمادًا على اللهجة التي سيتبعها باول، قد نشهد بعض التقلبات الكبيرة في عوائد سندات الخزانة حول المستوى النفسي الرئيسي البالغ 5% على السندات لأجل 10 سنوات، الأمر الذي سيكون له آثار على الدولار الأمريكي وسوق العملات الأجنبية الأوسع نطاقًا والأسهم.

ومع اقتراب موعد الإعلان عن أرباح شركة آبل وصدور أحدث أرقام الوظائف في الولايات المتحدة يوم الجمعة، قد ترتفع التقلبات بشكل كبير من الآن وحتى نهاية الأسبوع.

وفي مكان آخر، لا يزال الذهب والنفط يتفاعلان مع آخر العناوين الرئيسية للصراع بين إسرائيل وحماس. ويحتفظ الذهب بتدفقات شراء الملاذ الآمن، وهو ما يُبقي المعدن الثمين على أعتاب مستوى ألفي دولار. على الرغم من أنه يبقى أن نرى إلى متى ستستمر التوترات الجيوسياسية في إبقاء الذهب مرتفعًا، حيث تميل هذه التأثيرات تاريخيًا إلى التلاشي. ولكن في الوقت الحالي، لا يزال الذهب في الوقت الحالي يحظى بتأييد المستثمرين على الرغم من قوة الدولار الأمريكي وارتفاع العوائد.

يتم تداول النفط بطريقة متقلبة حيث يستوعب المستثمرون التطورات من قطاع غزة. ويبدو تأثير العرض محدودًا في الوقت الحالي، مما أدى إلى تراجع النفط خلال الليل ولكن طبيعة الصراع التي لا يمكن التنبؤ بها تعني أنه لا يمكن استبعاد تحقيق المزيد من المكاسب في سعر النفط نحو مستوى 90 دولارًا.

كانت بيانات مؤشر مديري المشتريات الصيني الصادرة يوم الثلاثاء سلبية حيث تراجعت بيانات التصنيع بشكل غير متوقع إلى منطقة الانكماش. كانت الأرقام الكلية الصينية على مدار الأسابيع الستة الماضية في تحسن، على الرغم من أن هذه الانتكاسة الأخيرة تبرر إصدار سندات سيادية بقيمة تريليون يوان تعهد بها بنك الشعب الصيني لمحاولة دعم الاقتصاد المتعثر.

وقد أجرى بنك اليابان تعديلاً هامشيًا على سعر صرف الين الياباني ولكن لم يتم الإعلان عن أي تغييرات جذرية، مع احتمال تأجيل الابتعاد عن سياسته التقييدية للغاية حتى عام 2024. ونتيجةً لذلك، تراجع الين الياباني متجاوزًا مستوى 150 الذي طال انتظاره. لا يزال الدولار الأمريكي مفضلًا في أسواق العملات حيث لا يزال الدولار الأمريكي مستقرًا فوق مستوى 106 بفضل فروق أسعار الفائدة وشراء الملاذ الآمن. وقد يعتمد بقاء الدولار الأمريكي في مكانه من عدمه على رد فعل عوائد السندات بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

قد تكون رحلة جامحة للأسواق المالية عندما يصعد رئيس الاحتياطي الفيدرالي إلى المنصة.