نقص الرغبة في المخاطرة قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي

لذلك ، من حيث رد فعل السوق على اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ، فمن المحتمل أن يتلخص في رأي بنك الاحتياطي الفيدرالي فيما يعنيه ارتفاع أسعار النفط بالنسبة للتضخم وتوقعات أسعار الفائدة. أثبتت هذه الحقبة الحالية من التضخم المرتفع أنها ليست سوى "مؤقتة" ، لذلك سيكون من المثير للاهتمام أن نرى كيف يقيم بنك الاحتياطي الفيدرالي المخاطر الصعودية هذه المرة مع النفط مرة أخرى على مرمى البصر من علامة 100 دولار للبرميل.

تراجع النفط في الفترة التي سبقت اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي بسبب بعض عمليات جني الأرباح بعد المكاسب الأخيرة. خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء، تراجع عقد خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 0.4٪ إلى 90.10 دولار. ومع ذلك، من المرجح أن تحد ديناميكيات العرض من التحركات الهبوطية على المدى القصير، حيث يكون لخفض الإنتاج السعودي والروسي التأثير التصاعدي المقصود على السعر.

أبقت الصين اليوم على LPR لمدة عام و 5 سنوات (أسعار الفائدة الرئيسية للقروض) دون تغيير عند 3.45٪ و 4.2٪ على التوالي ، والتي كانت النتيجة الأكثر احتمالا. سمحت بيانات مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي القوية الصادرة الأسبوع الماضي من الصين للسلطات بإبقاء LPR معلقا في الوقت الحالي ، مع ضعف اليوان المستمر الذي من المحتمل أن يضيف أيضا إلى الحجة للحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة.

ومع ذلك، ستكون هناك حاجة إلى المزيد من النتائج الاقتصادية الإيجابية من الصين لإقناع الأسواق بأن قاع الانكماش قد تم الوصول إليه بالفعل. إذا أثبتت المؤشرات المتفائلة من الصين الأسبوع الماضي أنها الاستثناء وليس القاعدة ، فمن المحتمل أن تكون هناك حاجة إلى مزيد من التيسير في أسعار الفائدة قبل نهاية العام.

في مكان آخر، يحوم الذهب حول مستوى 1930 دولار مع انتظار المعدن الثمين إشارات من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لتوفير مزيد من الاتجاه. تحد القوة في عوائد سندات الخزانة من الاتجاه الصعودي للذهب في الوقت الحالي، لذلك من المحتمل أن يكون رد فعل سوق السندات على خطاب بنك الاحتياطي الفيدرالي هو الذي يحدد المكان التالي لسعر الذهب. لأن الذهب أقل جاذبية نسبيا بسبب اقتراب عائدات السندات من أعلى مستوياتها في 16 عاما. إذا خرج المستثمرون من اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي مع زيادة التوقعات لرفع أسعار الفائدة في نوفمبر، فقد يمهد ذلك الطريق لسعر الذهب. وعلى العكس من ذلك، فإن النبرة الأكثر ليونة من بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تؤدي إلى بدء الذهب في التتبع نحو 1950 دولارا.

بشكل عام، يمكننا أن نتوقع على الأرجح أن نرى تداولا محدودا في النطاق معروضا في الفترة التي تسبق اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. من المرجح أن تكون الأصول الخطرة متقبلة لأي إشارات إلى أن أسعار الفائدة قد بلغت ذروتها بالفعل. ومع ذلك ، فإن التحرك المرتفع في أسعار الطاقة قد يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى البقاء في حالة "جريمة" مع ارتفاع التضخم. دعونا ننتظر ونرى ما سيقوله جيروم باول حول هذه المسألة.