تعريفات ترامب الجمركية تتسبب في اضطراب السوق

من المحتمل ألا تتمكن كندا والمكسيك من تحمل حرب تجارية طويلة مع الولايات المتحدة دون الدخول في ركود اقتصادي نظرًا لاعتمادهما على أكبر اقتصاد في العالم في نمو الناتج المحلي الإجمالي أكثر من اعتماد الولايات المتحدة عليهما. هناك حافز لهم "للجلوس إلى طاولة المفاوضات" والتفاوض، وقد صرح وزير التجارة الأمريكي لوتنيك بذلك فيما يتعلق بإمكانية التوصل إلى تسوية. لذلك، في حين أن الأسواق حاليًا في حالة من الاضطراب الناجم عن التعريفات الجمركية، إلا أن هناك مجالًا للارتفاع المريح إذا ما غمز أحدهم عينيه في "التحديق" في الحرب التجارية التي تجري الآن.

عادةً ما كان رد فعل مؤشر الدولار (DXY) إيجابيًا تجاه ارتفاع التوترات التجارية، ولكن لم يكن هذا هو الحال يوم الثلاثاء. فقد تراجع مؤشر DXY إلى ما دون مستوى 106، في إشارة إلى وجود قلق متزايد بشأن الآثار المترتبة على النمو على المدى القصير إلى المتوسط بالنسبة للولايات المتحدة بسبب حروب الرسوم الجمركية. ويبقى أن نرى ما إذا كان رد الفعل هذا مجرد ومضة أو بداية لاتجاه جديد لكيفية تفاعل الدولار الأمريكي مع العناوين المتعلقة بالتجارة. ويبدو أن السياسات الاقتصادية لترامب تتبنى نظرة متوسطة إلى طويلة الأجل، مما يترك الباب مفتوحًا أمام زيادة التقلبات الاقتصادية الأمريكية في "هنا والآن" (أي الألم على المدى القصير، والمكاسب على المدى الطويل). ويؤدي هذا النهج السياسي إلى ترك الدولار الأمريكي عرضة للخطر ولكن قد يحدث ارتداد في العملة نظرًا لأن العملات الأخرى قد تنخفض قيمتها كرد فعل أو كإجراء ضد الحواجز الجمركية الأكثر صرامة من الولايات المتحدة.

استعاد الذهب عافيته بفضل تراجع الدولار الأمريكي والدراما الجمركية المستمرة. ووجدت تدفقات الملاذ الآمن طريقها مرة أخرى إلى المعدن الثمين مع شعور المتداولين بالتوتر بشأن توقعات النمو الدولي. صمد الدعم حول مستوى 2830 دولارًا أمريكيًا، مما سمح بالارتداد إلى ما فوق مستوى 2900 دولار أمريكي. أما المقاومة عند مستوى 2936 دولارًا و2936 دولارًا و2956 دولارًا فيجب أن يتم تجاوزها حتى يتطلع الذهب مرة أخرى إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. وينتظر دعم معتدل عند 2891 دولارًا قبل الدعم الأكثر ثباتًا عند 2865 دولارًا.

‍

يتعرض النفط لضغوط بسبب احتمال قيام أوبك بلس بزيادة الإنتاج كما هو مخطط له في الشهر المقبل. ويبدأ عقد خام غرب تكساس الوسيط (الخام الأمريكي) يوم الأربعاء عند مستوى 67.65 دولارًا تقريبًا، وهو على الأرجح أقل من المستوى الذي ترغب أوبك بلس أن يكون عليه السعر في حال بدأت زيادة الإنتاج اليومي في أبريل. ولا تزال هناك فرصة لتأجيل زيادة الإنتاج، إلا أن أعضاء المنظمة مثل المملكة العربية السعودية وروسيا قد يميلون إلى زيادة المعروض استجابةً لدعوات الرئيس ترامب لخفض أسعار النفط من أجل بناء علاقات مع الولايات المتحدة. إن مزيجًا من زيادة الإنتاج وإزالة علاوة المخاطرة من السوق (على توقعات التوصل إلى اتفاق سلام في الحرب الروسية الأوكرانية) هو ما يبقي على أسعار النفط. ويبدو أن النطاق الذي يتراوح بين 65 و70 دولارًا للنفط الأمريكي في المدى القصير.

‍

في حين كانت التطورات المتعلقة بالتعريفات الجمركية هي الموضوع المحرك للأسواق، سيتحول الاهتمام إلى كيفية أداء سوق الوظائف الأمريكية عندما تصدر بيانات الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة. وتشير التوقعات إلى أننا سنشهد استحداث حوالي 160 ألف وظيفة في الولايات المتحدة خلال الشهر الماضي، وسنتطلع إلى أي مراجعات للبيانات السابقة للتعرف على أداء سوق العمل الأمريكي المهم للغاية خلال المراحل الأولى من ولاية ترامب الثانية.

‍