أرقام التضخم الأمريكية القادمة تحدد النغمة

وعلى الرغم من أن عائدات السندات لا تزال مرتفعة، إلا أنها انخفضت من أعلى مستوياتها في 16 عاما التي بلغتها الأسبوع الماضي. ويرجع ذلك جزئيا إلى قيام المستثمرين بشراء السندات مرة أخرى كملاذ آمن (مما دفع العوائد إلى الانخفاض)، ويرجع ذلك جزئيا إلى التعليقات المتشائمة التي شوهدت من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأيام الأخيرة، مما قلل من التوقعات برفع سعر الفائدة في نوفمبر من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. شوهد العائد لأجل 10 سنوات آخر مرة عند 4.64٪، مقارنة بأعلى مستوى بنسبة 4.88٪ من الأسبوع الماضي.  

ومع ذلك، في حين تراجعت عوائد سندات الخزانة، لا يزال هناك بعض التقلبات المحتملة في المستقبل هذا الأسبوع لأسواق الأسهم والدخل الثابت والعملات الأجنبية والسلع مع بعض بيانات التضخم الأمريكية الرئيسية المقرر إصدارها. يمكن أن تؤثر بيانات مؤشر أسعار المنتجين (الأربعاء بتوقيت الولايات المتحدة) ومؤشر أسعار المستهلكين (الخميس بتوقيت الولايات المتحدة) مرة أخرى على توقعات السوق لما قد تفعله اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على جبهة أسعار الفائدة من الآن وحتى نهاية العام. في حين أن هناك آمالا في أن نرى المزيد من الاعتدال في مستويات التضخم، إلا أن هذا أبعد ما يكون عن اليقين، وأي مفاجأة صعودية في مقاييس التضخم هذا الأسبوع قد تؤدي إلى ارتفاع العوائد مرة أخرى.  

تراجع النفط الأسبوع الماضي مع انخفاض الأسعار بسبب مخاوف أسعار الفائدة والطلب، على الرغم من أن الصراع في الشرق الأوسط قد أعاد بعض الزخم الصعودي إلى سعر عقود خام غرب تكساس الوسيط وبرنت هذا الأسبوع. لا تزال هناك بعض الأمور المجهولة فيما يتعلق بمدى انتشار الصراع الإسرائيلي الفلسطيني أو عدم تطوره. إذا كان هناك المزيد من التصعيد والمشاركة من الدول الأخرى ، فإن هذا يؤدي إلى انقطاع الإمدادات في السيناريو الذي قد يؤدي إلى عودة تداول النفط فوق 90 دولارا أمريكيا للبرميل مرة أخرى. يبقى أن نرى ما إذا كانت هناك أي اضطرابات في الإمدادات ، ولكن في الوقت الحالي ، يبدو أن الخطر يميل إلى الاتجاه الصعودي لسوق النفط نظرا للاشتعال الأخير في الشرق الأوسط.  

في العملات، خرج الدولار الأمريكي من الغليان جنبا إلى جنب مع عائدات السندات، حيث يتم تداول مؤشر الدولار (DXY) الآن على مقبض 105 بدلا من 107 مقبض الذي سجله الأسبوع الماضي. أدت التعليقات المتشائمة من قبل مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إضعاف زخم الدولار ، في حين أن الحديث المتجدد عن آمال التحفيز الصينية قد ساعد الأصول الخطرة. وفي الوقت نفسه، وجد الين بعض الدعم هذا الأسبوع مما أبقى سعر الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني دون مستوى 150 الذي تتم مراقبته عن كثب. إذا رأينا أي مفاجآت صعودية في أرقام التضخم الأمريكية هذا الأسبوع، فقد يكون مستوى 150 على الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني قيد التشغيل، مما قد يختبر أعصاب السلطات النقدية في اليابان التي تبدو مستعدة للتدخل للدفاع عن الين.  

أيضا ، قبل هذا الأسبوع ، هناك بعض أرقام التضخم المتوقعة من الصين يوم الجمعة. سيراقب المستثمرون عن كثب لمعرفة ما إذا كانت هناك أي علامات أخرى على أن الانكماش الاقتصادي الصيني قد وصل إلى أدنى مستوياته. إذا جاء مؤشر أسعار المستهلكين أعلى من رقم 0.1٪ المسجل في المرة السابقة ، فقد يشير ذلك إلى أن الضغوط الانكماشية قد تراجعت ، وقد تعود بعض ثقة المستهلك. بشكل عام، من المرجح أن تحدد بيانات التضخم من الولايات المتحدة والصين بالإضافة إلى مسار عائدات السندات نغمة معنويات المخاطرة للفترة المتبقية من الأسبوع.  

‍