بيانات الوظائف الأمريكية تُحدد شكل توقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة

إلى جانب قراءات مؤشر أسعار المستهلكين، فإن إحصائيات سوق الوظائف هي التي غيرت الإبرة أكثر من غيرها فيما يتعلق بتأخير توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. وتجاوزت أرقام الوظائف غير الزراعية التوقعات في ستة من الإصدارات السبعة الأخيرة، حيث كانت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر أبريل هي النقطة الوحيدة التي لم تتخطى التوقعات حتى الآن في عام 2024. على الرغم من التحديات على جانب التصنيع، كان هناك ما يكفي من القوة في قطاع الخدمات لضمان بقاء سوق الوظائف بشكل عام مصدرًا للضغط التضخمي وبالتالي كان هناك شيء من العقبات أمام بدء الاحتياطي الفيدرالي في خفض سعر الفائدة الأول.

هذا الأسبوع، تشير التوقعات إلى أن أرقام الوظائف لشهر يونيو ستُظهر نموًا بنحو 196 ألف وظيفة. وإذا ما شهدنا خطأ في الجانب المنخفض من هذا الرقم (على سبيل المثال 160-170 ألفًا)، فقد يزيد ذلك من تفاؤل السوق بشأن خفض محتمل لأسعار الفائدة في سبتمبر. ومع ذلك، إذا استمر الزخم في سوق العمل وحقق تقرير الوظائف غير الزراعية نتيجة أعلى من 200 ألف، فقد يرتفع الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة إذا بدأت الأسواق تميل نحو خفض أسعار الفائدة في نوفمبر. وبعبارة أخرى، قد يكون تقرير الوظائف غير الزراعية هذا الأسبوع نقطة ارتكاز رئيسية قد تتغير حولها توقعات أسعار الفائدة الفيدرالية.

في سوق العملات الأجنبية، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) حول مستوى 105.65، ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى ضعف الين المستمر. ويشهد الين ارتدادًا إلى مستويات الثمانينيات، وهو ما يُثير حنينًا إلى الماضي، ولكن لا بد أن يثير بعض القلق لدى المسؤولين النقديين اليابانيين نظرًا للجوانب السلبية للعملة الأضعف من منظور الاستيراد. وبعد أن كان لجهود التدخل الأخيرة تأثير قصير الأمد، قد تكون اليابان حذرة من محاولة محاربة فارق عائدات السندات الذي يعوق الين. ومع ذلك، تستمر مراقبة التدخل بينما يتداول سعر الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني فوق مستوى 160 ين.

لا يزال الذهب يتداول في نطاق مستهلك في ظل عدم وجود محفزات جديدة. وقد وجد المعدن الثمين مكانًا له في نطاق يتراوح بين 2320 دولارًا و2336 دولارًا هذا الأسبوع، مع صعوبة اختراق الاتجاه الصعودي في حين لا يزال الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة عند مستويات مرتفعة. وينتظر الدعم عند مستوى 2309$، وأبعد من ذلك عند 2272$. بينما تحتاج المقاومة عند 2350 دولارًا إلى تجاوزها إذا أراد الذهب الوصول إلى المستوى الرئيسي التالي عند 2369 دولارًا. ويتحرك الذهب في نطاق محدد، على الرغم من أن صدور تقرير الوظائف غير الزراعية هذا الأسبوع قد يغير الأمور إذا رأينا تحولاً في توقعات خفض أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي.

لا يزال سعر النفط مدعومًا بمجموعة من العوامل الجيوسياسية والموسمية، مما يبقي المخاطر تميل إلى الاتجاه الصعودي. لم تهدأ التوترات في الشرق الأوسط، في حين أن موسم الأعاصير وتوقعات الطلب الصيفي في نصف الكرة الشمالي تدعم السعر أيضًا. شهد عقد خام غرب تكساس الوسيط ارتفاعًا لفترة وجيزة فوق مستوى 84 دولارًا للبرميل قبل أن يتراجع، وذلك بفضل المقاومة حول منطقة 84.20 دولارًا. بينما يقع الدعم عند 81.76 دولارًا و80.42 دولارًا.

وبالنظر إلى المستقبل، ستراقب الأسواق أرقام الوظائف الخاصة ADP (يوم الأربعاء في الولايات المتحدة) في الفترة التي تسبق بيانات الوظائف غير الزراعية الهامة يوم الجمعة في أسبوع التداول المتقطع بسبب عطلة الرابع من يوليو في الولايات المتحدة. وبشكل عام، ستحدد أرقام الوظائف هذا الأسبوع ما إذا كنا نتطلع إلى خفض محتمل لأسعار الفائدة في سبتمبر أو نوفمبر من قبل الاحتياطي الفدرالي، وستتفاعل الأصول الخطرة وفقًا لذلك.