العوائد الأمريكية تواصل صعودها

ليس هناك الكثير من الفرح للأصول الخطرة في الوقت الحالي. واصلت عائدات السندات صعودها، في خطوة تعكس التوقعات بأن أسعار الفائدة المرتفعة موجودة لتبقى لفترة من الوقت. إن ارتفاع أسعار الطاقة وضيق سوق العمل هما الوسيلتان اللتان يمكن من خلالهما أن يستمر التضخم لفترة أطول مما يرغب محافظو البنوك المركزية وعامة الناس. والنتيجة هي أنه في البيئة الحالية، تواجه أسواق الأسهم عقبة كبيرة للغاية في شكل ارتفاع عائدات السندات.

وذلك لأن عائدات السندات وأسواق الأسهم لا تميل إلى الارتفاع جنبا إلى جنب. نحن نشهد هذا السيناريو الآن، مع عائد السندات لأجل 10 سنوات في المسيرة وربما حتى يتوهم الصعود نحو مستوى 5٪. تحوم السندات لأجل 10 سنوات حاليا حول عائد 4.8٪ ، وهذا يجعل الأسواق متقلبة. وتعد عائدات السندات المرتفعة بمثابة تذكير غير مريح بالظروف النقدية الأكثر تشددا، وهي ظروف لا تبشر بالخير بشكل مفرط لقطاع الشركات أو النمو الاقتصادي الواسع. على هذا النحو ، من المرجح أن يملي زخم عائد السندات ثروات أو غير ذلك من الأصول الأخرى على المدى القصير على الأقل.  

عكست بيانات فرص العمل في الولايات المتحدة الضيق المتأصل في سوق العمل في عام 2023. هذا هو ما أدى إلى ارتفاع الخطوة الأخيرة في العوائد. مع التركيز على الكيفية التي قد يجبر بها سوق الوظائف القوي بنك الاحتياطي الفيدرالي عندما يتعلق الأمر بتشديد أسعار الفائدة بشكل أكبر، قد يكون هناك الكثير من الركوب على تقرير الوظائف غير الزراعية المقرر صدوره يوم الجمعة.  

في أسواق العملات الأجنبية، يستمر الدولار الأمريكي في السيطرة على عوائد سندات الخزانة الصاعدة. تحافظ أسعار الفائدة المعروضة في الولايات المتحدة على الطلب على الدولار ، وهذا هو السبب في أن مؤشر الدولار وصل إلى مستوى 107 هذا الأسبوع. وفي الوقت نفسه، أشارت حركة سعر الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بقوة إلى أن السلطات في اليابان قد تدخلت لدعم الين المتعثر. ألقى الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني نظرة سريعة فوق المستوى الرئيسي 150 قبل أن يتراجع بسرعة. كما ألمحت تعليقات المسؤولين اليابانيين إلى أنه ربما تم التوصل إلى تنسيق بشأن التدخل مع نظرائهم الأمريكيين. ومع ذلك، لم يؤكد بنك اليابان أو ينفي التدخل المباشر.

‍