الدولار الأمريكي يعرج إلى خط النهاية لعام 2023

قبل بضعة أشهر فقط (في أوائل شهر أكتوبر/تشرين الأول)، كان الدولار الأمريكي في حالة ارتفاع مع تداول مؤشر الدولار (DXY) فوق مستوى 107. وكانت عائدات السندات مرتفعة، وكذلك كانت معدلات التضخم. ولكن كيف تغير الزمن. فقد تراجع التضخم، وانخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات من أعلى من 5% إلى أقل من 3.9%. وردًا على ذلك، يتداول مؤشر DXY الآن على مستوى 101 بدلاً من 107.

في حين أن الدولار الأمريكي يترنح حتى نهاية عام 2023، لا يمكن قول الشيء نفسه بالنسبة للذهب، حيث يتطلع المعدن الثمين إلى إنهاء العام بزخم إلى جانبه. وقد ساهم تراجع عائدات السندات والدولار الأمريكي مع انحسار التضخم في دعم سعر الذهب. استقر سعر الذهب الفوري عند حوالي 2066 دولارًا خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء. السيولة أقل من المعتاد بسبب فترة الأعياد من العام مما يعني أن بعض تحركات السوق قد تتفاقم. إذا استمر الاتجاه الهبوطي للدولار الأمريكي فقد يتطلع الذهب إلى الارتفاع مرة أخرى في اتجاه مستوى 2100 دولار أمريكي مع الأخذ في الاعتبار التوقعات بشأن مدى تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي العام المقبل.

ارتفع النفط مع عودة الأحداث التي شهدها البحر الأحمر مرة أخرى مما أثار مخاوف بشأن الإمدادات. وقفز النفط أكثر من 2% بعد تعرض سفينة حاويات أخرى للهجوم. ومع اقترابنا من عام 2024، تُشكل الأحداث الجيوسياسية أكبر المخاطر على أسعار النفط. خلال الربع الثالث من هذا العام، تسبب ارتفاع أسعار النفط في حدوث تحول في التضخم وبالتالي في توقعات أسعار الفائدة. وإذا حدث أن اشتعل النفط مرة أخرى في العام المقبل، فقد يؤدي ذلك إلى إرباك توقعات السوق بشأن تحول سعر الفائدة الفيدرالية نظرًا للآثار التضخمية المترتبة على ذلك. لذا، وعلى الرغم من اعتدال ارتداد النفط في الوقت الراهن، إلا أن سوق الطاقة سيكون أحد الأسواق التي يجب مراقبتها في العام المقبل. لا سيما بالنظر إلى الصراع الدائر في الشرق الأوسط.

استمر الارتفاع الذي شهدته أسواق الأسهم في شهر ديسمبر/كانون الأول مع انتعاش المستثمرين بفضل النبرة الهادئة لبيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية. كما أن التقويم الاقتصادي خفيف نسبيًا خلال أسبوع التداول القصير هذا، لذا لا يوجد الكثير من البيانات الاقتصادية التي قد تقلب هذا الارتفاع. على الرغم من أننا قد نشهد بعض عمليات جني الأرباح قبل نهاية العام، الأمر الذي قد يكون بمثابة قيد على المزيد من الارتفاع الفوري. ومع ذلك، فإن المسار التصاعدي لأصول المخاطر يوضح أن ارتفاع سانتا كلوز كان حيًا وبصحة جيدة خلال شهر ديسمبر. وإن كان ذلك بمساعدة من رئيس الاحتياطي الفيدرالي.