سعر الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني يعمل كمقياس عالمي للمخاطر

وفي الوقت الراهن، يبدو الأمر في الوقت الحالي وكأنه مفاضلة بين خفض بمقدار 25 نقطة أساس أو 50 نقطة أساس كنتيجة محتملة في الاجتماع القادم لمجلس الاحتياطي الفدرالي. وما لم نشهد انخفاضًا حقيقيًا في بيانات الاقتصاد الكلي في الأسابيع المقبلة، قد يميل البنك المركزي الأمريكي إلى خيار خفض ربع نقطة مئوية أكثر اعتدالًا حتى لا تظهر أي علامات ذعر في السوق. وأياً كان الأمر، فمن الإنصاف القول بأن جميع البيانات الأمريكية الرئيسية من الآن وحتى اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر سيتم النظر إليها من خلال عدسة كيفية تأثيرها على حجم أول خفض طال انتظاره لسعر الفائدة (... في هذه الدورة).

في أعقاب رفع بنك اليابان لسعر الفائدة الأخير (في 31 يوليو)، أصبح سعر الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني مقياسًا لمعنويات المخاطرة العالمية. وقد تزامن الهبوط الأخير لسعر الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني (هبوطه من مستوى 152 ين إلى مستوى 142 ين) مع هبوط مؤشر نيكاي وما تلاه من عمليات بيع للأسهم العالمية حيث أثرت عمليات بيع الأسهم العالمية على الأسواق. منذ ذلك الحين، حدث انتعاش سعر الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني (عاد إلى مستوى 147 ين) في نفس الوقت الذي انتعش فيه مؤشر نيكاي وأسواق الأسهم العالمية.

إذن، لماذا هذا التحول الكبير؟ وضع نائب محافظ بنك اليابان "أوشيدا" الأسبوع الماضي حدًا فعليًا لحدث التراجع الجماعي لتجارة المناقلة على الين الياباني من خلال تصريحه بأن بنك اليابان لن يتطلع إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في أي وقت قريب نظرًا لمستويات التقلبات العالية. وكان لهذا التصريح الذي أدلى به نائب محافظ البنك المركزي الياباني تأثير مهدئ على الأسواق العالمية، لذا إذا كنا نبحث عن شخص ما يجب أن نشكره على وقف عمليات البيع التي سادت الأسبوع الماضي بسبب الذعر، فمن المحتمل أن يكون نائب محافظ البنك المركزي الياباني على رأس القائمة.

ارتفع الذهب هذا الأسبوع بفضل انخفاض الدولار الأمريكي وتراجع عوائد سندات الخزانة. بعد أن وجد الذهب دعمًا قويًا الأسبوع الماضي في منطقة 2380-2390 دولارًا أمريكيًا، استعاد الذهب قوته هذا الأسبوع قبل التخفيف المتوقع للسياسة النقدية من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الشهر المقبل. واعتبارًا من ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء، شوهد الذهب الفوري عند 2466 دولارًا، مع وجود دعم عند 2450 دولارًا و2432 دولارًا، بينما تنتظره مقاومة عند 2478 دولارًا، وهو مستوى يجب التغلب عليه حتى يتمكن المعدن النفيس من تحقيق ارتفاع محتمل عند مستوى 2500 دولار.

‍

انخفض النفط يوم الثلاثاء، ولكن السعر لا يزال مرتفعًا بنسبة 8% عن أدنى مستوياته في الأسبوع الماضي. وقد عادت بعض المخاطر إلى سعر النفط الخام مع تصاعد التوترات بين إسرائيل وإيران، حيث يترقب العالم ما قد تتخذه إيران من إجراءات انتقامية إن وجدت، وكيف يمكن أن تؤثر أي إجراءات لاحقة على إمدادات النفط. من الصعب الحصول على قراءة لسوق النفط في الوقت الحالي نظراً لحالة عدم اليقين بشأن ما يمكن أن يحدث بعد ذلك على الجبهة الجيوسياسية في الشرق الأوسط. وسواء شهدنا تصعيدًا أو تهدئة في هذه المنطقة الجيوسياسية الساخنة والمنتجة للنفط قد يحدد أي جانب من مستوى 80 دولارًا (للخام الأمريكي) سيتم تداول النفط عنده على المدى القريب.