Comprendre les swaps de change : Définition, types, importance et utilisation

Dans les opérations de change, un swap ou un rollover est une commission d'intérêt qu'un trader paie ou reçoit pour conserver une position pendant la nuit. Le taux d'intérêt est déterminé par la différence entre les deux taux d'intérêt des deux devises de la paire d'opérations. Cela signifie qu'en gardant une position pendant la nuit, vous empruntez une devise pour en acheter une autre. Le swap est le coût ou le bénéfice associé à cet emprunt.

Comprendre les swaps de change

Les swaps de change sont essentiels pour les traders qui conservent des positions au-delà d'une seule journée de négociation. Ces swaps peuvent être positifs ou négatifs en fonction de la différence de taux d'intérêt entre les deux devises.

Par exemple, si la devise achetée a un taux d'intérêt plus élevé que la devise vendue, le swap est positif. En revanche, si la devise que vous vendez a un taux d'intérêt plus élevé, vous aurez un swap négatif.

Comment les swaps fonctionnent-ils sur le marché des changes ?

Les swaps sont appliqués au compte de négociation à la fin de la journée de négociation, généralement vers 17 heures, heure de New York. Si vous conservez une position au-delà de cette heure, un swap est facturé ou crédité. Les swaps sont déterminés par le différentiel de taux d'intérêt entre deux devises, en fonction de la taille de la transaction et des conditions actuelles du marché.

Types de swaps de change

Il existe deux principaux types de swaps de change : les swaps au jour le jour et les swaps de devises. Chaque type a des objectifs et des fonctions distincts dans le monde des changes, offrant des avantages et des applications uniques aux acteurs du marché.  

Examinons les spécificités de ces deux types de swaps Forex.

• Swap au jour le jour : il s'agit du type de swap le plus courant, qui s'applique aux positions détenues au jour le jour. On prend une devise pour en acheter une autre ; il est affecté par le différentiel de taux d'intérêt.

• Swap de devises : il s'agit d'un échange d'intérêts et de capital dans une devise contre une autre. C'est ce que fait une entreprise pour couvrir le risque de change et emprunter des devises à des taux plus avantageux.

Taux de swap

• Le taux de swap varie considérablement, car chaque instrument de négociation détermine ces taux de différentes manières. Par exemple, le swap est appliqué trois fois le mercredi pour la plupart des instruments de change et des métaux (matières premières).
• Les facteurs qui influencent l'inclusion des swaps pour un instrument particulier sont notamment les suivants
• 1. Taux d'intérêt des banques centrales
• 2. Taux de change de la paire de devises (le cas échéant)
• 3. Type d'ordre (court pour vendre ou long pour acheter)
• 4. Commission du courtier

Triple échange

• Le triple swap est appliqué lorsque la date de règlement de l'instrument est décalée par rapport à la clôture de l'ordre. La plupart des instruments de négociation sur le marché des changes prennent jusqu'à deux jours ouvrables pour être réglés. Le triple swap est donc appliqué pour tenir compte des trois jours pendant lesquels l'ordre doit être maintenu pendant la nuit.
• Pour les énergies (sous Commodities), il n'y a pas de triple échange. Il y a une seule charge de nuit pour chaque jour de la semaine.

Facteurs influençant les taux de swap

Les taux de swap sur le marché des changes sont influencés par une série de facteurs que les traders doivent prendre en compte pour optimiser leurs stratégies et gérer leurs coûts de manière efficace. Ces facteurs comprennent le différentiel de taux d'intérêt entre les deux devises, les conditions du marché, les politiques des courtiers, ainsi que la taille et la durée de la position de négociation.  

Comprendre comment chacun de ces éléments affecte les taux de swap peut fournir aux traders des informations précieuses pour naviguer plus efficacement dans les complexités du marché des changes. Examinons ces facteurs clés en détail.

• Différentiel de taux d'intérêt : Il s'agit du facteur principal, impliquant les différentiels de taux d'intérêt sur les deux monnaies.

• Conditions du marché : La volatilité et la liquidité du marché des changes ont un impact sur les taux de swap.

• Politiques des courtiers : Les courtiers pratiquent des taux de swap différents en fonction de leur politique et de l'accès qu'ils ont aux taux interbancaires.

• Taille et durée de la position : Plus la position est importante et longue, plus l'impact de l'échange est important.

Importance des swaps dans les opérations de change

Les swaps jouent un rôle crucial dans les opérations de change, car ils constituent un élément clé de diverses stratégies de négociation et influencent le coût global des positions détenues.  

Comprendre les swaps est vital pour les traders car ils ont un impact direct sur la rentabilité, la gestion des risques et les décisions stratégiques. Ils font partie intégrante du coût de maintien des positions au jour le jour, sont des outils essentiels pour la couverture des risques de taux d'intérêt et constituent l'épine dorsale de la stratégie populaire du carry trade.  

Examinons l'importance des swaps et la manière dont ils contribuent à la réussite des opérations sur le marché des changes.

• Coût de détention : Les swaps sont impliqués dans le coût de détention d'une position pendant la nuit, ce qui influe sur la rentabilité globale.

• Stratégies de couverture : Les facteurs de risque de taux d'intérêt sont couverts par les négociants au moyen de swaps, tandis que les portefeuilles sont maintenus.

• Stratégie de portage : L'une des stratégies les plus populaires consiste à emprunter des devises à faible taux d'intérêt pour acheter des devises à taux d'intérêt élevé, en profitant de la différence entre les taux d'intérêt.

Comment calculer les taux de swap

Les étapes du calcul des taux de swap sont les suivantes :

• Identifier le différentiel de taux d'intérêt : Connaître les deux taux d'intérêt sur les deux devises de chaque paire.

• Calcul du taux de swap quotidien :  

Le taux de swap quotidien est égal à la différence entre le taux de la devise de base et le taux de la devise de cotation multiplié par la taille de la position, puis divisé par 365.

• Tenir compte des frais de courtage : Certains courtiers facturent des frais supérieurs au taux de swap.

• Application de la position : Multiplier le taux de swap par la taille de la position et le nombre de jours de détention.

Avantages et inconvénients des swaps de change

Avantages :

• Génération de revenus : Les échanges positifs peuvent générer des flux de revenus supplémentaires.

• Instrument de couverture : Excellent instrument de couverture du risque de taux d'intérêt.

• Renforcement du carry trade : permet de bénéficier d'un différentiel de taux d'intérêt.

Inconvénients :

• Swaps négatifs coûteux : Les swaps négatifs peuvent même réduire les bénéfices.

• Calculs complexes : Doit comprendre les taux d'intérêt et les conditions des courtiers.

• Risque de marché : les taux d'intérêt et les changements des conditions du marché affectent le résultat des swaps.

Stratégies de gestion des swaps de change

• Négocier des swaps positifs : Négociez des paires où le différentiel de taux d'intérêt est en votre faveur.

• Négociation à court terme : Évitez de conserver la position pendant la nuit afin d'éviter les coûts de swap.

• Appliquer la couverture : Utiliser des stratégies qui compenseront les coûts des swaps par d'autres transactions.

Réglementation et swaps de change

Les swaps de change sont réglementés afin d'assurer un environnement honnête et équitable pour la négociation des swaps. Certaines de ces règles sont basées sur les régions suivantes :

• Les États-Unis : Les activités de swap sont régies par la Commodity Futures Trading Commission.

• L'UE : L'Autorité européenne des marchés financiers opère au niveau de l'Union européenne pour contrôler les swaps.

• Asie-Pacifique : Les organismes de réglementation au Japon et en Australie veillent au respect des lois locales.

Choisir un courtier pour les swaps de devises

Vous trouverez ci-dessous les principales considérations sur les swaps lors du choix d'un courtier Forex :

Taux de swap : Comparez les taux de swap de nombreux courtiers.

Transparence : Assurez-vous que le courtier divulgue toutes les informations relatives au calcul des swaps.

Réglementation : Choisissez un courtier réglementé par des autorités connues.

Conditions de négociation : Évaluez les conditions générales de négociation telles que les écarts, l'effet de levier et la vitesse d'exécution.

Mythes courants sur les swaps de change

Les échanges sont toujours négatifs : Bien sûr, les échanges négatifs sont quotidiens, mais les échanges positifs peuvent également être utiles.

Les swaps sont les mêmes pour tous les courtiers : Les taux des swaps varient considérablement d'un courtier à l'autre.

Seuls les traders à long terme devraient se préoccuper des swaps : Même les traders à court terme peuvent être influencés par les swaps au jour le jour.

Conclusion

Les comptes de swap Forex sont associés aux opérations de change et influencent les coûts et la rentabilité des positions au jour le jour. Un trader doit donc connaître les mécanismes, les types et les déterminants des swaps pour prendre des décisions en connaissance de cause. L'utilisation de méthodes efficaces de gestion des swaps et la sélection du courtier approprié peuvent aider les traders à optimiser les résultats des opérations et à réduire les coûts supplémentaires probables liés aux swaps. Connaître les swaps Forex permet d'affiner toute stratégie de trading, que l'on soit un trader à court terme ou un investisseur à long terme.