2024 年主題 - 戰爭、選舉、利率

根據世界衛生組織（WHO）統計，截至2023年12月31日，全球新增Covid-19病例數不到6,900萬例，較2021年的2億例及2022年的4.2億例大幅減少。例僅 1 月就發生了 100 萬例病例，一年中的大部分時間，Covid-19 對全球經濟活動的直接影響顯著減少。預計2024年，世界經濟活動將全面恢復至疫情前水準。儘管疫情前景樂觀，但地緣政治緊張局勢以及烏克蘭與俄羅斯衝突、以色列與哈馬斯衝突以及全球央行升息等重大事件使投資者保持謹慎，阻礙了經濟全面復甦。新年伊始，關注市場重大事件或新聞對於更好的策略部署至關重要。

從地緣政治局勢來看，烏俄衝突爆發以來已持續710多天，春季到來時僵局能否打破至關重要。對於中東衝突，值得關注的是其範圍是否會擴大到其他地區。美國評等機構穆迪近期將以色列信用評等下調至A2。這兩個地區衝突的局勢不僅直接影響油價，引發全球投資者的避險情緒，尤其是連接歐亞大陸兩大洲的海上航線紅海和霍爾木茲海峽受到影響。越來越多的大型貨櫃船選擇繞行好望角，這不僅影響了航行時間，也引發了投資者對這種變化是否會導致不可預測的連鎖反應的擔憂。面對如此緊張的局勢，金價自11月下旬以來一直維持在2,000美元上方，一旦緊張局勢擴大到其他地區，將進一步助推市場避險情緒，推高大宗商品價格。

除了激烈的戰爭外，2024年全球還將發生不同規模的選舉，其中四場重大選舉引起國際關注。 1月的台灣總統大選直接影響台海局勢，間接影響中美權力鬥爭，其結果將對未來幾年東亞政治經濟格局起到重要引導作用。 3月的俄羅斯總統“大選”，雖然有望看到普丁連任，但如果烏俄戰爭繼續僵持或出現對俄羅斯不利的局面，可能會導致俄羅斯執政政策發生變化，影響整個政治經濟軌跡。近期中美貿易緊張局勢下，印度在平衡中國影響力和經濟成長方面具有戰略價值，四月和五月的印度議會選舉受到全球關注。

重頭戲當然是年底的美國總統大選。備受爭議的川普的潛在候選人資格仍不確定。美國社會內部日益加深的分歧可能會阻礙下一任總統有效解決國際緊張局勢的能力，投資者應密切關注這些事態發展。

經濟方面，儘管不考慮日圓貶值，但主要股市在 2023 年表現良好，日經指數領先，成長 30%。標準普爾 500 指數和歐洲斯托克 50 指數分別上漲 24.5% 和 17.3%，反映了全球投資者的樂觀情緒。這種正面動能能否在未來一年持續下去，不僅取決於上述戰爭和選舉因素，還取決於全球利率走向。利率在日常生活中發揮著至關重要的作用，影響儲蓄帳戶利率和每月抵押貸款還款。 2023年底，非美貨幣強勁反彈，預期聯準會可能轉向降息。考慮到聯準會將在 2022 年大幅升息以應對猖獗的通膨，這一預期是合理的。隨著通膨數據放緩以及抵押貸款償還增加帶來的經濟壓力，聯準會可能需要考慮進一步升息對經濟成長的潛在負面影響。

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總之，除非發生不可預見的事件，預計 2024 年世界將從 Covid-19 大流行中完全恢復。儘管經濟前景總體樂觀，但地緣政治事件、兩場持續衝突以及幾場重大選舉可能會導致意外的「黑天鵝」事件。投資人應密切注意這些事態發展，並及時做出明智的投資決策。