黃金進入超速狀態

金價回升至 2,100 美元以上並不特別令人驚訝，但鑑於聯準會降息的預期時間並沒有太大變化，這一走勢的速度、規模和時機可能令人驚訝。六月仍然是我們可以看到首次降息的首選月份（根據利率期貨），美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在評估央行何時可能降息時並沒有偏離“數據依賴”的劇本。然而，DXY（美元指數）隔夜確實下跌了 0.4%，目前比 2024 年高點低 1.6%，略低於 105 水準。

因此，美元的下滑（以及債券殖利率的下降）確實促使黃金成為更具吸引力的投資選擇。不過，黃金也因投機多頭部位大幅增加而獲得動力。交易員預計全球將出現較低的利率環境，在這種較低收益率的情況下，黃金通常會開始變得更加明亮。降息預期之前的投機部位激增加劇了本周金價的走勢。

當前黃金市場的漲勢能否進一步延續可能取決於週五的非農業就業數據。過去兩年，美國就業數據往往會好轉，而不是低於預期，如果這種趨勢持續下去，至少可能會暫停貴金屬當前的勢頭。特別強勁的非農就業數據可能會導致金價回落。

事實上，過去 25 份 NFP 數據中有 21 份超出了預期。這說明了為什麼儘管聯邦公開市場委員會 (FOMC) 處於升息週期，但美國勞動力市場仍然保持彈性，成為通膨壓力的一個來源。對2 月NFP 數據（將於本週五發布）的預期是，我們可能會看到創造20 萬個就業崗位，這將是一個可靠的結果，儘管低於1 月份35.3 萬個就業崗位的豐碩結果。

即將公佈的非農就業數據可能會影響利率前景，並影響當前黃金市場創紀錄的趨勢。讓我們看看周五數據公佈時這一切會如何發展，考慮到本週迄今為止的走勢，金融市場，特別是金價對最新的美國就業市場指標做出反應。

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