黃金距離歷史高峰還有多遠？

關於黃金價格的討論必須從 20 世紀 70 年代初布雷頓森林體系的終點開始。該體系於二戰後的1944年建立，旨在重建國際貨幣秩序，恢復國際貿易的正常運作。其中最重要的政策之一是實施「固定匯率」制度，將美元與黃金掛鉤，匯率為1盎司黃金35美元。 1960年代末，隨著歐洲經濟全面復甦，美國面臨長期貿易逆差，美國黃金儲備大量外流。這導致尼克森總統於 1971 年 12 月宣布美國將停止為外國政府將美元兌換成黃金，有效終止金本位制。因此，歷史金價資料通常從 1970 年開始。

接下來的50年裡，金價的關鍵轉捩點如下：

1972 年 8 月：美元貶值至每盎司黃金 38 美元。

1973 年 5 月：美元貶值至每盎司黃金 42.22 美元。

1980 年 1 月：黃金價格達到每盎司 850 美元的歷史新高。

1999 年 8 月：黃金跌至每盎司 251 美元的低點。

2006 年 5 月：金價升至每盎司 730 美元，為 26 年來的最高水準。

2008 年 1 月：黃金價格突破每盎司 850 美元。

2008 年 3 月：黃金價格創下每盎司 1,030 美元的歷史新高。

2011 年 9 月：黃金價格創下每盎司 1,920 美元的歷史新高。

2015 年 12 月：金價跌至每盎司 1,046 美元。

2020 年 8 月：黃金價格創下每盎司 2,074 美元的歷史新高。

2022 年 3 月：黃金觸及每盎司 2,070 美元的高點。

2022 年 10 月：金價跌至每盎司 1,617 美元。

2023 年 5 月：黃金價格創下每盎司 2,079 美元的歷史新高。

2023 年 11 月：黃金價格創下每盎司 2,144 美元的歷史新高。

2024 年 2 月：金價跌至每盎司 1,984 美元。

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2024年4月12日，金價觸及每盎司2,430美元的歷史新高。

整體而言，除了1980年代至上世紀末的「失去的20年」外，自世紀之交以來黃金一直處於穩步上漲趨勢，不斷創下新高。即使在低點的時候，也比之前的低點要高，證明黃金確實非常看漲。

讀到這裡，文章不是還在說上週五的2,430美元是歷史高位嗎？堅持，稍等！當我們回顧資產價格歷史時，有時我們會考慮多年來的通貨膨脹。如果我們使用通膨數據根據今天的美元價值調整過去的黃金價格，會發生什麼事？

事實證明，1980 年 850 美元的金價相當於今天的 3,370 美元*！這就解釋了為什麼作者提出了一個看似違反直覺的標題。現在，答案顯而易見：黃金需要再上漲近千美元才能達到歷史高點。

值得一提的是，當時推動金價創下歷史新高的兩大地緣政治事件是：1）蘇聯（俄羅斯）入侵阿富汗和2）伊朗人質危機。無獨有偶，如今金價的暴漲也與這兩個國家有關。想到這裡，不禁想起一句名言：

“你回顧的時間越長，你就能看得越遠。” ——溫斯頓邱吉爾

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*來源：https://www.gurufocus.com/economic_indicators/4534/inflation-adjusted-gold-price-adjusted-to-todays-dollar