傑克遜霍爾聚會具有波動性

聯準會主席鮑威爾將成為頭條新聞；不過，他不太可能透露聯準會 9 月預計降息的幅度。儘管我們可能會了解到聯準會對通膨已得到抑制的信心或其他方面的信息，但市場可能會據此預測從現在到明年年底我們可能會看到的降息規模和範圍。聯準會主席對就業市場健康狀況的看法也值得關注，特別是在市場對最近的非農就業數據（非農就業數據未達預期）作出反應之後。另一件需要注意的事情是央行總裁預期中的鴿派資訊是否存在分歧。

‍

儘管金融市場正在期待傑克遜霍爾事件，但黃金本週卻創下了歷史新高。 ETF 資金流、避險需求以及全球利率環境走低之前投資者的部位結合在一起，推動金價突破 2500 美元水準。基本面看起來仍然有利於金價在未來一年進一步上漲。然而，貴金屬的這種樂觀前景很大程度上取決於聯準會從現在到 2025 年底將利率削減約 200 個基點，從而「兌現承諾」。

因此，存在一種可能的情況，即聯準會降息的規模和速度的實際情況低於市場預期，這將對金價的勢頭構成風險。但截至目前，隨著聯準會按下下降息按鈕，黃金仍是金融市場的「本月熱門話題」。本週值得關注的支撐位是 2498 美元和 2481 美元，而金價需要克服 2532 美元的阻力位才能上攻 2550 美元。

‍

油價上下波動，原油市場是一個非常受頭條新聞驅動的市場。加薩停火談判是油價短期的關鍵。如果談判破裂，WTI 原油合約可能會回升至 80 美元，而如果實際停火，價格可能會面臨進一步的拋售壓力。目前，截至週三亞洲早盤交易時段，WTI 合約在 73 美元左右徘徊，大部分風險溢價已從價格中消除。下一個支撐位是 72.30 美元，而阻力位在 75.20 美元附近等待上行。

‍

外匯方面，美元承壓，DXY（美元指數）接近年內低點101.30左右，美國貨幣政策寬鬆的預期對美元造成影響。美元疲軟導緻美元日圓匯率再次跌破 145 水平，交易員關注 FOMC 和日本央行未來政策的預期不同方向。從美元的角度來看，如果聯準會主席鮑威爾在傑克遜霍爾發表的演講沒有達到目前反映在匯率中的鴿派程度，那麼美元的走勢就有可能得到緩和。我們很快就會知道。

‍