市場情緒和對宏觀指標的反應是多變的。有時“壞消息就是好消息”，令人失望的宏觀數據提高了市場對央行採取更有利措施的期望。然而，市場對最新美國製造業數據的反應表明，我們目前處於「壞消息就是壞消息」的階段。美國製造業活動再次下滑，導致風險資產在本週開始時下跌，這一走勢讓人想起上個月初全球市場的情況。然而，到目前為止，這一走勢並未達到八月那種恐慌拋售的程度。
因此，儘管市場因經濟數據不佳而再次開局艱難，但本周可能會有更多的波動。美國就業數據在金融市場方面素有「掀起波瀾」的歷史。上個月的低迷非農就業人數（NFP）數據（結合日本升息）讓市場震盪，而交易者對「衰退」一詞仍感到緊張，因此本次NFP數據在市場動量以及美聯儲在利率方面潛在行動的規模上都至關重要。
美國勞動市場數據難以解讀，加之我們看到過去一年數據的下調修正，讓人懷疑這些數字的準確性。然而，市場仍會對頭條數據作出反應。 8月創造的165,000個就業機會是市場共識預期。如果連續第二個月NFP數據接近100,000而非150,000，這可能會再次打壓市場情緒。儘管這可能引發對美聯儲更大幅度降息的呼聲。美元和債券收益率對就業數據的反應將揭示這一結果如何影響本月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議的預期。
在匯市上，美元繼續從8月的低點回升，短期內美元走勢似乎有些疲軟。美元指數（DXY）從上個月底的低點反彈了約1%，短期方向將取決於美國NFP數據如何影響FOMC的利率預期。儘管美元在本月整體表現較好，但在日圓面前仍顯乏力，日本貨幣因日本央行（BOJ）採取鷹派言論而上漲，提醒市場可能會有更多政策上的收緊。
黃金的動能顯示出停滯跡象，美元的反彈成為黃金進一步上漲的障礙。現貨黃金價格再次跌破2,500美元（截至週三亞洲交易時段）。不過，回檔幅度有限，交易者仍看好黃金，考慮到當前地緣政治風險和美國利率下行的預期。值得關注的支撐位包括2476美元和2458美元，而下個阻力為2508美元和2525美元。
本周美國就業數據的結果將是決定黃金回檔還是上漲趨勢恢復的關鍵。如果就業數據顯示美聯儲需要在年底前積極進行一系列降息，這可能會利好黃金，但任何因低就業數字引發的規避風險情緒同樣可能產生影響。本質上，有許多情境可能導致黃金價格上漲，但美元大幅反彈的風險仍然存在。
在其他方面，過去一周中國和美國的製造業數據疲軟，損害了能源需求前景，導致原油價格受到影響。油價徘徊在70美元（美元合約）左右，預計下個月OPEC供應增加也會使價格下滑。然而，如果油價持續低迷，人們不禁要問OPEC成員是否仍願意提高產量，因為這可能會使某些成員的原油價格在獲利能力上處於不利境地。
.svg){kind=small}
.svg){kind=small}
.svg){kind=small}
