中國刺激措施有效性仍有待觀察

週二，恆生指數下跌了9%，交易者對當局未提供更多細節感到失望。那麼，這讓我們處於何種境地？最近宣布的措施是朝著正確方向邁出的一步，但這些措施是否能真正成為經濟成長的催化劑，或者只是防止經濟進一步下滑的安全網，仍需觀察。我懷疑我們在未來幾個月需要看到更多的貸款市場報價利率(LPR)下調，以確保中國實現5%的國內生產總值(GDP)目標，同時人們仍在等待更廣泛、更有力的財政方案來刺激經濟。總體來說，最新措施可能有助於支持經濟的某些部分，但是否足以使通貨緊縮轉變為通膨價格環境尚待觀察。

全球股市正面臨美國利率前景的矛盾訊號。自從聯準會在9月降息50個基點後，交易者情緒高漲。但此後，強勁的就業報告（即上週五的非農就業數據）和油價上漲引發了一些通膨問題，如果就業和能源價格的上漲趨勢持續，可能會在聯準會11月會議上給他們帶來一些困擾。本週，美國通膨數據將成為宏觀經濟的重要事件，如果出現意外的上漲，可能會讓人對年末前聯準會降息的幅度產生疑慮。

到目前為止，美元在十月份表現良好，因在強勁的非農就業數據中受益，同時受到國債殖利率上升的推動。 10年期美國公債殖利率已回升至4%以上，增加了對美元的購買。這在美元指數（DXY）中得到了體現，自9月低點以來反彈約2.5%，交易者對聯準會在11月會議上再次降息50個基點的希望逐漸減弱。

由於國債殖利率上升和美元反彈，黃金的動能開始減弱。週三亞洲交易時段，黃金價格跌破2,638美元的支撐位，交易價格約2,620美元。然而，由於地緣政治的不確定性，買家對黃金依然充滿興趣，這在一定程度上限制了價格下滑的幅度。如果賣壓持續，2597美元的支撐位可能會被測試，而阻力位則在2645美元。

油價波動性很大，交易者焦急地等待以色列是否會瞄準伊朗的能源設施。自9月底以來，布蘭特原油價格上漲了12美元，但由於沒有關於以色列報復的消息，美國原油價格下跌了4%。預計油市的波動交易將持續，因為市場受頭條新聞驅動，但在短期內，由於缺乏任何減少緊張局勢的行動，價格偏向上行。