美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)發布了溫和而鼓舞人心的通膨言論使美元和國債收益率保持穩定,但兩者仍有進一步上漲的空間,這取決於本週末關鍵就業數據的表現。鮑威爾指出,在過去幾個月通膨有所好轉,但仍未能說政策上的放鬆會即將到來。因此刺激了一下股市,美元和債券殖利率則暫時喘口氣。本週重點仍將落在關鍵的宏觀指標 - 週五的非農就業人數(NFP)。
除了消費者物價指數 (CPI)數據外,就業市場統計數據是影響美聯儲延遲降息預期的最關鍵因素。過去七次發布中,有六次NFP數據超出了共識預測,4月份NFP數據是2024年迄今為止唯一一個低於預期值的。儘管製造業面臨挑戰,但服務業的強勁支撐仍使就業市場整體向好, 做成通膨壓力,同時成為美聯儲實施首次降息的障礙。
本週,市場預期6月就業數據將有196,000個就業機會成長。如果實際數據低於這一水平(例如160,000-170,000),則有可能會增加市場對9月降息的預期。但如果勞動市場動能維持,而NFP結果超過200,000,那麼市場或開始傾向預期於11月降息,美元和國債收益率可能會走高。換句話說,本週的NFP數據發布將是影響美聯儲利率預期轉變的關鍵支點。
在外幣市場上,美元指數(DXY)徘徊在105.65附近,這在很大程度上要歸功於日元持續疲軟。日圓已經跌回1980年代的水平,這雖然給人予以些懷緬,但也必定給日本貨幣當局帶來一些擔憂,因為從進口角度來看,較弱的貨幣確實存在一些負面影響。在上次幹預措施的作用只持續了短暫時間後,日本可能會謹慎地應對阻礙日元的收益率差。儘管如此,日圓幹預行動還在繼續觀察之中,因為美元兌日圓匯率一直在160以上交易。
黃金繼續在缺乏新驅動因素的情況下維持在一個較為狹窄的區間內交易。本週,黃金一直徘徊在2320-2336美元的範圍內,上行突破尚未出現,因為美元和國債收益率仍處於較高水平。支撐位位於2,309美元,更遠處為2,272美元。而要突破2350美元的阻力位,黃金才有機會衝擊下一個關鍵位2369美元。黃金進入了區間交易模式,但本週的NFP數據發布可能會改變美聯儲降息預期,從而引發黃金價格的波動。
油價維持上漲趨勢,得益於地緣政治和季節性因素的組合,這使風險偏向上行。中東地區的緊張局勢尚未緩解,而且北半球夏季需求前景也在支撐價格。西德克薩斯中質原油 (WTI)原油合約短暫突破了每桶84美元的關口,但隨後因84.20美元附近的阻力而有所回落。支撐位位於81.76美元和80.42美元。
展望未來,市場將關注本週三發布的私人部門就業(ADP)數據,作為週五關鍵NFP數據的鋪墊,因為本週的交易受到7月4日美國獨立日假期的影響。總的來說,本週的就業數據將決定美聯儲是9月還是11月進行降息,風險資產將據此做出反應。
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