美元一瘸一拐地衝向 2023 年終點線

就在幾個月前（10 月初），美元走高，美元指數 (DXY) 交投於 107 水準上方。債券殖利率很高，通膨數據也很高。但時代已經變了。通膨已經消退，10年期債券殖利率從5%以上降至目前的3.9%以下。作為回應，美元指數現在交易於 101 點，而不是 107 點。

雖然美元到 2023 年底的走勢令人震驚，但黃金的情況卻並非如此，貴金屬預計在年底將保持強勁勢頭。隨著通貨膨脹的消退，債券殖利率和美元的下跌為金價帶來了利好。週三亞洲交易時段，現貨金價維持在 2,066 美元左右。由於每年的節日期間，流動性比平時稀薄，這意味著一些市場走勢可能會加劇。如果美元繼續下跌，考慮到明年聯準會降息幅度的預期，金價可能會再次上攻 2,100 美元水準。

紅海事件再次引發供應擔憂，油價走高。另一艘貨櫃船遭到攻擊後，油價上漲超過 2%。進入2024年，地緣政治事件對油價構成最大的上行風險。今年第三季度，油價飆升導致通膨發生變化，進而導致利率預期發生變化。如果明年石油確實再次爆發，考慮到通膨影響，這可能會擾亂市場對聯準會轉向的預期。因此，雖然目前石油價格的回檔幅度不大，但能源市場將成為明年值得關注的市場。特別是考慮到中東地區持續不斷的衝突。

12 月股市持續上漲，投資人受到美國宏觀數據疲軟基調的提振。在這個縮短的交易周中，經濟日曆相對清淡，因此宏觀數據發布幾乎不會破壞漲勢。儘管我們可能會看到年底前出現一些獲利回吐，這可能會限制進一步的直接上漲。儘管如此，風險資產的上升軌跡表明，聖誕老人漲勢在 12 月仍然活躍且表現良好。儘管有聯準會主席的一些有力協助。