在金融市場上,一週時間已經很長了。上週開始較大跌勢之後,美國股票已經收復了失地,週二溫和的生產者物價指數 (PPI) 數據有助於改善市場情緒。美國消費者物價指數(CPI) 數據即將公佈,如果與PPI走向一致,我們可能會在本週餘下時間裡看到股票進一步上漲,因為市場寄希望於美聯儲在9月會議上會實施激進的降息行動。
目前看來,下一次美聯儲很可能會是25個基點或50個基點的降息。除非未來幾週宏觀數據出現明顯下滑,否則美聯儲可能仍會傾向於25個基點的溫和降息,以免給市場帶來恐慌情緒。無論結果如何,在9月聯邦公開市場委員會(FOMC) 會議之前的所有主要美國數據都將通過這樣一個視角來看待:它將如何影響到第一個備受矚目的降息幅度(..在這個週期中)。
日本央行最近升息(7月31日)後,美元兌日圓匯率實際上已經成為了全球風險情緒的晴雨表。因為套息交易的平倉影響了市場, 美元兌日圓匯率最近的大幅下跌(從152附近下跌到142附近)與日經指數暴跌以及後續全球股市拋售相吻合。此後,美元兌日圓匯率的反彈(回至147附近)也與日經指數和全球股市的反彈同步發生。
那麼為什麼會出現這種大幅反轉呢?上週,日本央行副行長內田有效遏制了日元套息交易的大規模平倉事件,他表示考慮到高度的市場波動性,日本央行短期內不會再次加息。這一立場平伏了全球市場,所以如果要感謝誰阻止了上週的恐慌性拋售,日本央行副行長可能會排在前列。
本週,受益於美元疲軟和公債殖利率下降,黃金價格一直在上漲。在上週2380美元 -2390美元區域找到堅實支撐後, 預期下個月FOMC將實施寬鬆貨幣政策下引致黃金本週重拾升勢。美國東部時間週三亞市時段,現貨黃金報2466美元,支撐位位於2450和美元2432美元,阻力位在2478美元,突破該阻力後黃金或有望衝擊2500美元。
油價週二有所下跌,但仍比上週低點高出8%。地緣政治局勢升溫,以色列與伊朗之間的緊張關係令原油價格重新累積了風險溢酬。目前很難對油市做出判斷,因為不確定伊朗會採取何種報復行動,以及後續事態演變會如何影響石油供給。油價能否站穩80美元關口,將取決於中東地區地緣政治局勢是升級還是緩和。
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